分级基金下折可致B份额“腰斩”

　　【摘要】在分级基金下折的影响下，一批分级基金中的B类基金发生了惨烈下跌行情，投资者遭遇了巨大的损失，这对分级基金市场的发展十分不利。据悉，分级基金的下折可致B份额“腰斩”，给投资者带来较大的损失。

　　暂缓新分级基金出炉
　　本周一，A股大跌8.49%，2000多只个股跌停。东方财富Choice数据显示，当天有30多只分级B净值跌幅超过30%，“证保B”净值一天狂跌68.97%。这也使得当天有9只分级B净值跌破0.25元，触发下折。加上上周五触发下折的“证券B级”，已有10只分级B加入近一周以来的下折潮。而如果从6月调整以来算起，下折的分级基金已经达到35只。不过，这并没算完，昨天，大盘又暴跌逾7%，鹏华中证800证券保险指数、富国创业板指数、富国中证工业4.0指数、银华中证等权重90指数、中证转债增强、长盛同瑞指数、长盛同辉等权重指数、华安中证全指证券公司指数等8只分级基金触发下折，因此，被深交所冠以“*”标识，以加强交易风险警示。而目前，不少分级基金距离下折仅一步之遥，如果短期股市继续走低，将会有更多分级基金触发下折。
　　6月以来，股市不断震荡调整，随时面临下折风险的分级基金如同在刀尖上起舞。事实上，此前就有投资者在分级基金下折前夜盲目买入，最终导致造成巨亏的事件发生，引起监管层对这一高风险产品重视和规范。为此，在证监会上周五举行的新闻发布会上，新闻发言人张晓军表示，考虑到分级基金机制较为复杂，普通投资者不易理解，证监会已暂缓了此类产品的注册工作。

　　误买下折B份额损失大
　　由于不断放大的净值杠杆，分级基金存在着巨大风险。而越是濒临下折，分级基金B份额净值杠杆越高，这也使得近日大盘近乎跌停的表现令高杠杆的分级基金B份额净值一日之内惨跌可达30%甚至40%以上。而受到涨跌停板限制，分级基金B份额交易价格跌幅只能为10%，这就造成多数分级B份额溢价率被动飙升，特别是多只触发下折的分级B溢价率超过100%，使得误买入下折B份额的投资者面临惨重损失。
　　比如，证保B单位净值为0.174元，周一收盘价为0.401元，溢价率高达130%，而合理溢价率应在10%左右，意味着按当天收盘价估算，证保B下折损失高达53%；而50B和创业板B溢价分别达109%和95%，下折损失预计达到48%和46%，而上述损失估计是基于对第二天大盘表现持平的假设基础上，事实上昨天市场继续大跌，这些分级B的下折损失更大。
　　不少投资者将下折大幅亏损归咎于下折本身，而实际上，不断放大的净值杠杆才是元凶。统计显示，证保B和创业板B净值杠杆双双逼近6倍，分别达6.922倍和6.848倍。
　　而由于短期市场信心再次受到较大打击，需要较长时间恢复，市场还将在底部保持震荡格局，而伴随下折而来的赎回或将给市场带来较大抛压，因此，业内专家提醒投资者需要格外规避其中的投资风险。

　　慧择提示：分级基金下折对不同基金的影响是不同的，其中分级基金B份额将会受到重创，出现“腰斩”。所以，投资者应注意回避分级基金B份额，可以考虑买入A份额以减少下折损失。