股市震荡 债券基金成避风港

　　【摘要】股市意外重挫对冲了降准预期落空，债券基金周一在避险资金推动下震荡走高。一周前，由于降准预期落空，债券基金曾一度表现低迷。但昨日A股意外重挫，债券基金并没有受到降准预期再次落空的影响，开盘后便保持强势。

　　伴随A股不断震荡下行，波澜不惊的债市成了避险资金流入的方向。近两月债券型基金的规模出现较大的增长，相比权益类基金超千亿的流出，着实表现抢眼。

　　分析人士指出，债券基金规模的增长一方面是由于此前打新资金涌入，另一方面则与近期市场调整，避险资金涌入有关。在市场持续下行的背景下，债市配置价值陡升。

　　公开数据显示，7月份公募债券基金规模增加了456份。8月市场流入债市资金还在持续。“现在很多大客户还在离场，而公私募基金仓位都很低，大家观望情绪浓重。”沪上某基金经理告诉，固定收益类产品是资金流入的一大方向。

　　华夏基金股票投资部董事总经理孙彬也表示，目前市场上观望情绪浓厚，股市缺乏较好的风险收益比。之前，资金从理财产品等固定收益类产品流入股市，而近期股市的风险又让资金阶段性回流，当前市场的震荡行情正是社会资金的风险收益再选择、再平衡过程的反映。

　　事实上，由于此前人民币汇率一次性下调以及降准预期迟迟不兑现，短期资金成本出现了小幅回升，短期债券甚至也有小幅调整。用长城基金固定收益部总经理钟光正的话说，“债券行情相对比较柔和，没有大的风险点，但也没有太大的机会。债市操作空间较为有限。”

　　然而，由于国内资金相对“过剩”，权益类市场风险迟迟未能完全释放，国内机构的避险需求要强于债券市场短期的流动性冲击，机构对债券市场中长期表现仍较为乐观。

　　慧择提示：近期全球市场动荡，避险情绪升温，A股反弹失败，再度寻底，主流资金观望。而全球股市震荡是避险资金涌入债券基金的主要原因，债券基金一直以稳健著称，而股市的震荡也让投资者一直在寻找稳定的避风港，而债券基金也成为不错的选择。