债券利率大幅上行 未受人民币汇率波动影响

　　【摘要】近日，受人民币汇率波动、市场流动性收缩等因素影响，短期债券品种利率大幅上行。加上前期股市震荡，投资者纷纷转向债市投资，债券成为市场发展的“宠儿”。据多家证券公司分析表示，债券市场未来发展比较乐观，人民币汇率波动对债券市场影响有限。

　　据了解，从5月开始，在降息的背景下，债市开启了红火的“盛夏狂欢”。6月底股市出现剧烈动荡，投资者资金大量流向债市，随后债市不断升温，数据显示，7月债券市场共发行各类债券2.2万亿元，同比上涨133%。

　　8月11日央行调整人民币中间价报价后，市场担忧国际资本流出，引起国内资本市场流动性紧张；同时人民币贬值利于出口，经济回暖预期相应升温，对短期债券市场形成压制，这两方面因素导致债市陷入震荡。

　　不过业内对未来债市普遍持乐观态度，认为人民币贬值对债券市场的影响有限。昨日，兴业证券发布债市策略报告称，当下债券市场的配置需求旺盛，机构的剩余资金仍然较多，流动性危机并不存在。同日广发证券债市报告也指出，人民币贬值对债券市场影响有限，历史上看，汇率从未成为债券市场的主导因素，人民币贬值并不是推升债券收益率的核心驱动力。

　　随着市场避险情绪升温，债券市场短期还将受益。申万宏源债券资金面观察报告分析称，在前期人民币汇率跳跃式贬值和股市震荡后，市场避险情绪上升，资金流向避险品种，债市小幅走强。海通证券利率债策略周报指出，上周全球股市和国际油价均大幅下跌，市场整体避险情绪显著，加上经济下行的因素利好债市，短期内债券市场或受益。

　　慧择提示：近日，债券并未受人民币汇率波动影响，呈现大幅上行趋势。从历史发展来看，汇率并不是债券市场发展的主导因素，因而此次人民币汇率波动并未对债券市场发展产生较大影响。业内人士表示，短期内债券或将继续受益。