陆金所或吞下平安普惠IPO

　　【摘要】随着平安普惠的整合结束，中国平安的互联网金融布局也逐渐显出水面。而且根据中国平安在近期召开的2015年中期业绩公布会上表示，中国平安公司正在规划陆金所的IPO事宜，这意味着平安集团首次公开承认陆金所的IPO计划。

　　此前一天，中国平安在发布半年报的同时，公布一项交易。刚刚整合完成的平安普惠以19.538亿美元整体卖给Wincon Investment Company Limited（陆金所控股，也即我们通常所提到的上海陆家嘴（国际金融资产交易所的最终控股公司）。这也是陆金所控股首次露面。

　　根据中国平安的公告，陆金所控股注册于开曼群岛，注册时间是2014年12月2日，也即陆金所此前一轮融资期间。陆金所控股的法人代表也为计葵生，也即陆金所董事长，至于姚波，也是陆金所控股的董事。

　　中国平安还特别强调，陆金所控股目前“不存在实际控制人或控股股东”。而中国平安通过全资控股子公司中国平安保险海外（控股）有限公司（平安海外控股）和安科技术有限公司合计持有陆金所控股约47.4905%的股权。当时，平安未披露陆金所控股其他股东的情况。

　　中国平安本绝对控股陆金所，但在上一轮融资中，平安失去了控股权。陆金所接受了来自BlackPine Private Equity Partners、鼎晖投资(DH Investments)以及中金公司旗下的私募股权部门的融资，融资总额4.85亿美元。

　　此次的关联交易具体内容是，平安海外控股拟将其所持有的Gem Alliance Limited（（下称“普惠有限”，平安普惠的海外主体）100%的股权转让给Wincon Investment Company Limited（下称“陆金所控股”），前述股权转让完成后，普惠有限100%的股权将由陆金所控股持有。支付方式为陆金所控股向平安海外控股发行面值19.538亿美元的可转换本票，作为股权转让对价。姚波将其评价为“攻守兼备”的交易方式，“保证债券利息收益的同时，也可能在未来分享到陆金所控股更大的成长收益。”

　　换句通俗的话说，刚刚整合完成的平安普惠（整合）估值接近20亿美元，陆金所控股此次吃下也可能不用真正花钱。可转换本票，通俗而言，是一种到期付款的凭证，作为一种融资性工具，也可以按一定价格转换成股票。也就是说，如果中国平安最终选择转股，持股陆金所控股的比例则会超过50%，有可能再度绝对控股陆金所控股。

　　对于此次关联交易，姚波表示，陆金所目前是做开放的综合金融交易信息平台，这个战略很清晰，而平安普惠的模式更为传统，需要资本，需要线下门店的扩张来发展业务。两者的结合能实现线上线下的整合，平安普惠的产品也可以放到陆金所的平台上。

　　通俗点讲，平安普惠直接作产品，然后放到陆金所平台上进行交易，与此同时，陆金所作为一个开放平台，还接受其他公司的产品在线销售。

　　值得一提的是，平安普惠恰是在整合陆金所旗下P2P业务、平安直通贷款业务、以及平安信用保证保险事业部基础上，形成的新事业群。7月22日，中国平安刚刚宣布，平安普惠的公司组织架构与业务模式的整合已经完成。目前平安普惠员工总数超过33000名，累计客户数超过200万人，贷款余额已超700亿元，门店数近700个，覆盖全国135个城市。

　　在这其中最受关注的问题是，随着平安普惠与陆金所成为更紧密的兄弟关系。陆金所推出的一站式互联网投资理财开放平台“人民公社”，如何保证独立性？

　　对此，中国平安援引陆金所相关负责人表示，O2O模式是互联网金融成功的重要方向。通过本次与普惠金融的结合，陆金所将形成独特的线上+线下（020）业务模式，获得强大的线下服务支持能力并进一步提升风控管理水平，助推P2P开放平台建设。而普惠金融强劲的业务增长潜力，更可帮助陆金所实现快速盈利。

　　陆金所还强调，平安普惠只是陆金所平台的合作方和产品供应方之一，陆金所将依然保持开放平台的中立。

　　P2P开放平台将完全定位于平台，撮合借款人需求和投资者需求，另外还提供交易相关的辅助服务，例如信息发布、支付等服务，是一个一站式网络投资理财平台，也是第三方独立平台。陆金所开放平台将通过法律结构、技术手段和流程防火墙设置，保护进驻平台的P2P机构的核心商业信息。

　　另据中国平安半年报，截至2015年6月末，陆金所累计注册用户数突破1000万，活跃投资用户数接近100万。2015年上半年的总交易量为5122亿元，同比增长超过10倍个人零售端交易量1139亿元，同比上涨逾4倍，其中P2P交易量135亿元；机构端交易量3983亿元，同比增长超过15倍。

　　慧择提示：平安普惠在近期刚刚整合完毕，就以以19.538亿美元整体卖给了陆金所。这对于中国平安来说，也不一定就是坏事，平安普惠在未来的发展中将需要强大的资本支持，陆金所刚好能够满足其需求。所以，强强联手或许会取得更加快速的发展。