养老金将要进入全面委托的投资时代

　　【摘要】近期，养老金投资管理办法正式上报了国务院，这意味着管理办法将在近期正式落地。办法中指出，养老金投资需委托国务院授权的机构进行投资运营，这预示着养老金即将进入全面委托投资时代。

　　人口老龄化程度提高促成养老金投资变革。按照国际标准，我国在2001年起就正式步入老龄化社会，且老龄化程度提高速度整体呈现出上升趋势，2010年至2014年，我国65岁及以上人口占比增速均大于或等于0.25个百分点，造成养老金收入端增速趋缓，支出端增速上升，未来需要通过提高养老金收益率来弥补收入端的不足。

　　万亿“大蛋糕”带来巨大市场前景。截至2014年末，城镇职工和城乡居民基本养老保险基金累计结余3.5万亿元，据测算，扣除预留支付资金外，全国可纳入投资运营范围的资金总计2万多亿元，带来未来资管行业巨大的市场增量前景。

　　托管人和投资管理人两类资质将成为市场竞争焦点。根据《管理办法》规定，投资管理人必具备全国社会保障基金、企业年金基金投资管理经验，或者具有良好的资产管理业绩、财务状况和社会信誉，目前全国社保基金理事会有18家外部投资管理人，企业年金管理方面目前有21家投资管理人，其中包括6家保险机构，随着未来基本养老金委托规模的扩大，托管人和投资管理人数量有望扩容，养老金即将进入全面委托投资时代。

　　保险机构在养老金投资管理市场方面将具备显着优势。养老金在资金期限、风险偏好度、收益目标方面与保险资金存在一定程度的相似性，凭借长期以来在资产负债匹配方面的管理经验，保险机构在养老金投资管理市场将具有显着优势。

　　慧择提示：养老金是公共基金，它的投资需要在低风险下进行。为了确保养老金的安全，减少投资风险，养老金即将进入全面委托投资时代。养老金进入全面委托投资时代，将会在一定程度上提高养老金的投资收益。