股市以震荡反复为主 可重点关注国企改革

　　【摘要】今日股市开盘后呈现低开走势，沪深两市近2000股下跌。上周股市呈现增长趋势，沪深两市分别上涨金6%。受证金公司不退市、国企改革热潮等因素影响，股市面临多空因素相互交织。而本周首次开盘后，沪指跌1.18%报3918.72点。创业板跌近2%。

　　多空因素相互交织
　　大同证券表示，上周大盘突破之前持续近两周的震荡平台，成功站稳20日均线，沪深两市全周分别上涨5.91%和5.43%，合计周成交5.7万亿元，较前一周放大32.6%，呈现价升量增的态势。从上周市场情况来看，“外部力量”成为本周市场上行的主要推动力。
　　主要利好因素有三方面：首先，宏观经济表现较之前更为乐观。从央行二季度货币政策执行报告可以看出其有关宏观经济的表述与一季度报告相比，要更为乐观，说明持续的稳增长措施，已初见成效，宏观经济数据有望触底。作为股市的基本面，经济面的转好将是股市最大的利好。其次，与国企改革相关的消息，一个接一个的公布，这也引发市场对“国企改革”的热炒，这将有利于凝聚市场人气，带动市场赚钱效应，对市场进一步上行有利。第三，上周五的证监会新闻发布会上，发言人表示“今后若干年，证金公司不会退出，其稳定市场的职能不变”，这也相当于给市场吃了颗定心丸。总体对市场上行有利，虽然后续上行还面临着多重压力，但市场震荡中枢已经上行，却是不争的事实。
　　申万宏源则表示，目前看，上证综指在4000点上方阻力较大，难以有效站稳，后市以震荡反复为主，箱体格局不变。目前压制大盘反弹的因素主要有四方面。其一，7月份CPI、PPI、进出口贸易等宏观经济数据仍不理想，银监会公布的上半年商业银行不良贷款余额突破1万亿元，不良率连续10个季度上升，显示中国经济仍然面临较大的通缩及下行压力。其二，人民币的短期快速贬值不仅对全球金融市场产生连锁反应，也引发A股投资者对资金外流的担心，股票市场也出现较大波动。其三，从资金面看，上市公司再融资重启，资金面开始分流。其四，上证指数在4000点、4100点及4200点分别存在重大阻力。

　　赚钱效应开始显现
　　对于后市，民生证券称，上证指数面临4000点心理关口的压力，另外，60日均线和半年线对指数上涨形成压制，显然，消化上档压力仍需时日，但是板块轮动以及个股活跃，使得市场赚钱效应开始显现。操作上，建议优选个股为主，在短期技术指标未形成背离前，持股为主。
　　西部证券则认为，技术层面，市场趋势特征仍处于底部反弹阶段，总体看，当前市场形态处于底部抬高的修复格局。
　　银河证券也认为，从股灾形成的底部向上，大量个股涨幅已经超过50%，抄底盘获利了结及套牢盘解套对市场进一步上行造成较大压力。在政府托市态度未变的前提下，中期政策底依然强而有效，预期市场仍将继续维持区间震荡格局。
　　关注国企改革概念股
　　申万宏源称，目前，股指相对抗跌，但要快速走强，重新拉出新一轮上升行情则有较大困难。因此震荡整理、大箱体运行格局仍将持续。投资者在操作上可借助箱体高抛低吸，同时控制仓位，摒弃杠杆，紧跟风口，快进快出。应关注国资改革、国防军工等题材。
　　西部证券表示，在市场反弹核心缓慢转变的过程中，题材股的活跃往往使得市场不失热点但欠缺推动力，在指数没有形成完全有效突破之前，操作策略仍以半防御为主，量价配合的强势股仍以低位分批介入为主。

　　慧择提示：自前期股市经历大幅动荡后，股市发展一直呈现不稳定状态，股市发展跌跌涨涨。受宏观经济表现更为乐观、国企改革及证金公司暂不退市等利好因素影响，总体股市发展较好，但后市发展仍旧面临众多压力。业内人士表示，后市或将以震荡反复为主，大箱体运行格局仍将持续。