股票型基金高风险特点更加凸显

　　【摘要】在股票型基金新规生效后，股票型基金的仓位下限调至80%，这致使股票型基金的发展面临难题，高风险特点更加凸显。在这种情况下，股票型基金转型的需求越来越突出。

　　对股票型基金来说，仓位下限提高到80%之后，扣除最低5%的现金保留要求，股票仓位的浮动空间只剩15%了。这意味着，“股基”经理的仓位调整空间有限，“股基”的高风险、高收益特性更加凸显。

　　其实在国外，股票型基金仓位不低于80%的限制并不罕见。美国证券业协会规定，共同基金必须配置80%以上的基金资产在其名称所显示的方向，例如股票型基金必须配置80%以上的资产在股票。事实上，在基金运作中，美国股票型基金始终保持高仓位运作。海通证券金融产品研究中心数据统计显示，2000年以来，美国股票型基金的仓位始终持续在92%以上，波动较小。

　　不过，美国基金市场的情况不一定适合中国。南方基金首席策略分析师杨德龙表示，目前国内基金投资者经验不足，“不一定能分清牛市和熊市，大部分时候还要依靠基金经理帮助作出选择”。在中国目前震荡的市场环境下，与提高仓位相比，基金公司更倾向于将股票型基金变更名称为仓位更加灵活的混合型基金避险。

　　对于目前这样的震荡行情来看，混合型基金由于仓位灵活，更有优势。据统计，7月A股大跌中，普通股票型基金的平均收益整体下跌了19.57%，而混合基金的平均跌幅只有5.17%。

　　慧择提示：股票型基金在新规的影响下，它的高风险特点更加凸显，这对基金市场的发展十分不利。为了降低风险，基金公司纷纷把股票型基金转型为仓位更加灵活的混合型基金。