前期股市震荡 救市措施不明显

　　【摘要】昨日股市大涨站上3900点，这也给近期被震荡行情搞得晕头转向的投资者打了一针强心剂。虽然股市大涨但是从6月15日到7月9日，股市发生前所未有的股灾并不会改变。大部分的股民在这次股灾中不仅钱被震没，就连心病都被震出来。

　　上证指数从5178.19点暴跌到3373.54点，暴跌1804.65点，跌幅高达34.85%。

　　大量的个股股价被腰斩，部分创业板、中小板乃至主板的中小盘个股，股价甚至被斩去了60%以上。

　　投资者不仅损失惨重，而且投资者的信心也受到了严重的摧残，不少投资者再一次对股市充满了失望的情绪。

　　应该说，对于今年的这场股灾，管理层认识不足是显而易见的。这在一定程度上，与管理层亲手制造了这场股灾有很大的关系。

　　在上证指数站上5000点之时，股市的泡沫是明显的。当时创业板的市盈率甚至站在了140倍之上。

　　面对杠杆牛制造的巨大泡沫，股市所面临的风险是巨大的。所以管理层有意去杠杆化。这其中一个最明显的标志就是对场外配资的“一刀切”，严禁券商为场外配资提供便利。于是场外配资盘的平仓接踵而至，股市因此而下挫。

　　随后又引发券商融资盘的平台，引发公募基金的赎回，股市踩蹋事件因此出现，股灾因此降临。投资者所持的股票天天跌停板，投资者无路可逃，只能天天面对股票市值按10%的速度缩水。

　　而对于这种暴跌，管理层的认识不足充分体现在其对行情下跌的定位上。

　　比如，6月26日，证监会新闻发言人张晓军在新闻发布会上表示，上周以来股市出现的较大幅度下跌，是市场前期过快上涨的自发调整，是市场自身运行规律的结果。

　　也正因如此，管理层对股灾认识的不足是很明显的。

　　也许正是由于管理层对股灾认识不足的原因，所以管理层推出的一些救市措施，都没有取得令人满意的效果。

　　比如，6月27日下午，央行决定自2015年6月28日起有针对性地对金融机构实施定向降准，同时下调金融机构人民币贷款和存款基准利率0.25个百分点。

　　又如，6月29日，人保部、财政部会同有关部门研究起草的《基本养老保险基金投资管理办法》之征求意见稿正式发布，面向社会公开征求意见。

　　慧择提示：很多人表示前期股市上涨积累了大量获利盘，近期股市的下跌是过快上涨的调整，是市场自身运行规律的结果，但回调过快也不利于股市的平稳健康发展。这显示了管理层对股灾认识不足，所以导致前期救市效果不是很明显，如今股市反弹，信心凝聚也说明后期调整的救市政策已取得很好的成效。