暴跌中如何选择靠谱的私募产品

　　【摘要】随着基金规模的急速扩张，截止到今年6月底，私募证券基金的管理规模已经突破万亿元。高收益的阳关私募产品开始大量涌入市场，针对这种情况，部分私募的风控短板暴露无遗。那么，如何在众多的私募产品中寻找合适的投资标的呢？

　　券商派私募：重个股研究 擅长趋势波段操作
　　券商派的私募基金经理多为券商行业研究员出身，其能力更多地体现在个股发掘上。其中，又以君安系出身的阳光私募基金经理最多。
　　某大型私募内部人士向记者表示，出身券商的私募基金经理投资风格差异较大，交易型选手较多，但注重实战是其共同特征。另外，券商派私募往往都嗅觉敏锐，多以市场为导向，擅长趋势波段操作，这使得其更容易应对下跌的风险和把握结构性机会。

　　君安系人数最多
　　虽然券商派私募众多，但君安系出身的明星经理辈出，是其中名副其实的第一“豪门”。此前的君安证券十分重视个股研究，这一点对君安系出身的基金经理或研究员影响颇深。而在个股的深度发掘方面，目前君安系又主要分为两大流派，即以裘国根、康晓阳、但斌为代表的价值派和以尚雅投资石波为代表的成长派。
　　其中，价值派多奉行巴菲特式的价值投资，以中长期持股为主，这使得其管理的产品收益比较稳健，波动较小。比如，在此次股灾中（6月15日到7月8日），裘国根管理的重阳目标回报1期收益达32.97%，重阳目标尊享A期收益达31.02%，重阳对冲1号收益达30.99%。此外，其管理的华润信托-重阳1期今年上半年收益达17.19%，华润信托-重阳2期今年上半年收益达17.36%，回撤较小。天马资产康晓阳旗下产品上半年有业绩数据的有5只，除去2只海外基金，在6月公布净值的产品有3只，收益在28.89%~34.15%之间。东方港湾投资但斌管理的融通资本汉景港湾1号上半年收益达45.63%，净值逆市上涨较快。
　　与价值派相比，成长派多注重企业的成长性，对新兴产业研究较深，TMT、新能源、医疗保健、环保等均是其重点关注的领域，这使得其管理的产品爆发力较强。比如，石波参与管理的，今年有业绩数据的35只产品中，华润信托-尚雅5期上半年收益高达87.63%。此外，尚雅4期上半年收益达80.04%；尚雅1期和3期上半年收益也分别有74.18%和81.47%。

　　国信系紧随其后
　　出身国信证券的私募基金经理是仅次于君安系的券商派豪门。不过，除了陈锋所在的展博投资等少数几家私募规模较大外，其余规模较小。值得一提的是，陈锋对市场趋势和风控的把握比较准确，其管理的基金仓位比较灵活，多选择普遍被看好的热点股票，擅长波段操作。陈锋旗下产品今年上半年表现卓越，在有业绩数据的51只产品中，华润信托-展博1期收益达89.71%，展博2期收益达114.69%，展博精选B号收益达89.45%。
　　另一家业内较为推崇的券商派私募是李华轮所在的朱雀投资。资料显示，李华轮曾任西部证券总经理助理。此外，朱雀投资多位投资经理出身西部证券。李华轮旗下产品今年上半年有业绩数据的有78只，其中华润信托-朱雀2期收益为75.13%，华润信托-朱雀1期收益为75.37%，朱雀3期收益为76.99%，朱雀10期收益为69.39%。尽管没有取得过年度冠军，但是朱雀投资旗下产品表现一直比较稳健。
　　曾任职于国开证券，现就职于泽泉投资的辛宇则是今年的热门夺冠人选，其管理的“中信信托-泽泉景渤财富”在股灾期间表现十分强势，期间收益达69.72%；上半年，该产品收益高达253.4%。此外，辛宇管理的粤财信托-泽泉盛辉上半年收益也有137.10%，中融信托-泽泉涨停板1号上半年收益达119.14%。
　　新价值投资的罗伟广也是券商派私募的代表人物，其曾是安信证券分析师。罗伟广管理的粤财信托-新价值上半年收益达93.89%，新价值15期收益达48.41%。

　　慧择提示：面对震荡不定的市场，选择合适的私募产品显得尤为重要，上述为您介绍的君安系和国信系就属于抗跌的产品，其中君安系作为成长派的其中之一，更加注重企业的成长性，所以投资者在未来可以多多关注上述介绍两款私募产品。