救市是救济救急 股民莫患救市依赖症

　　【摘要】周一，开盘沪深两市双双低开，不是黑色星期一，还是震荡市。中国股市，让地球人操碎了心。有大机构质疑国家队救市手伸得太长，有投资者希望国家队一直输血。两种极端思维，对资本市场的理解都存偏颇。

　　周一早盘，沪深两市双双低开，开盘后沪指下挫失守3600点后小幅回升，午盘收跌。

　　午后开盘，沪指小幅回升后继续下挫，最低跌至3549.50点，午后银行板块有护盘迹象，临近盘尾沪指小幅上扬重回3600点；创业板盘中最大跌幅逾6%失守2400点，两市近500股跌停。

　　截至收盘，沪指报3622.99点，跌幅1.11%。深证成指报12161.58点，跌幅1.72%。创业板指2399.27，跌幅5.53%。

　　资本市场，是宏观市场的风向球，股市风云变幻，须和宏观经济运行的基本面维持大方向一致。股市紊乱失衡特别是失血，将致市场恐慌、人心不稳，并将资本市场风险传导至宏观经济基本面，演化为系统性风险甚至是金融危机。

　　这是“国家队”不惜代价救市的主因--中国如此，美国也是这样，任何国家只要有能力都不会放任资本市场沦丧影响宏观经济。

　　国际货币基金组织（IMF）总裁拉加德，力挺中国救市“尽责”，并强调中国救市不会影响人民币加入组成IMF特别提款权(SDR)的货币篮子。

　　作为全球经济治理机构的负责任者，都会洞悉最基本的事实，中国救市不仅是救中国也是为后危机时代的全球市场提振信心。

　　权力和市场的辩证关系，绝非是经济学理论的辩论题，而是现实主义的治理实践。

　　但并不意味着国家队救市一定是“永远进行时”，那走入了另一误区。既然是资本市场，资本就必须在市场系统中运行，而非让资本成为权力的棋子--事实上，在开放的市场系统中，权力指挥资本的努力也注定是一场空。

　　即使暂时止住资本的贪婪或限定某些技术性操作，也只是应急之作。

　　“国家队”救市的目标不是封闭市场系统，而是让市场系统更讲规则，更符合市场运行规律。

　　简言之，“国家队”输血救市，是为了防止“股灾”，避免“股灾”从资本市场延烧到宏观经济，防止虚拟市场的风险变实体经济的危机。

　　所谓救市是救济救急，而非托市制造“政策牛”，让股市变成投机者的“取款机”。

　　慧择提示：国家队救市虽然能够有效维稳，但是很多投资者都得了救市依赖症，甚至觉得救市股票就不会下跌。其实这些想法都是错误的，正是有这些错误的想法，当股市动荡的时候，这些投资者就会产生恐惧心理。