救市放大招 股指期货遭抑制

　　【摘要】今日是三天小长假后的第一天工作，但是消费者在放松的同时，国家并没有停止救市的步伐。面对股市的大幅调整，很多投资者把矛头指向了股指期货，甚至有人表示要停掉股指期货才能维稳市场。

　　周小川在谈到股市时说，今年6月中旬以前，中国股市泡沫不断积累。3月至6月，上证指数上涨了70%。在这一过程中，出现了投资者杠杆率快速上升等问题，存在风险隐患。6月中旬以来，中国股市发生了三轮调整，其中前两轮调整未有国际影响，8月下旬的第三轮调整产生了一些全球性影响。为避免发生系统性风险，中国政府采取了一系列政策措施，包括人民银行通过多个途径向市场提供流动性。中国政府的措施系统性风险发生。股市调整以来，杠杆率已明显下降，对实体经济也未产生显著影响。

　　近来市场不断下跌，不少人将矛头对准了股指期货，甚至有专业人士提出要停掉股指期货。在不断对股指期货采取限制措施之后，中金所再度公布一系列股指期货严格管控措施。中金所决定，自2015年9月7日起，沪深300、上证50、中证500股指期货客户在单个产品、单日开仓交易量超过10手的构成“日内开仓交易量较大”的异常交易行为。日内开仓交易量是指客户单日在单个产品所有合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。套期保值交易的开仓数量不受此限。

　　另外为切实防范市场风险，通过降低资金杠杆抑制市场投机力量，自2015年9月7日结算时起，将沪深300、上证50和中证500股指期货各合约非套期保值持仓交易保证金标准由目前的30%提高至40%，将沪深300、上证50和中证500股指期货各合约套期保值持仓交易保证金标准由目前的10%提高至20%。同时为进一步抑制日内过度投机交易，结合当前市场状况，自2015年9月7日起，将股指期货当日开仓又平仓的平仓交易手续费标准，由目前按平仓成交金额的万分之一点一五收取，提高至按平仓成交金额的万分之二十三收取。相关专业人士称，这样来看“股指期货已经没有交易价值”，下周一开市后的期指，应该再也不用为“抑制投机”而担忧了。

　　除了“股指期货”再遭抑制之外，证监会还放出消息称，证监会对杭州恒生、上海铭创、同花顺等3公司分别涉嫌非法经营证券业务案调查审理完毕。上述3案已进入告知听证程序。经查，恒生公司、铭创公司、同花顺公司开发具有开立证券交易子账户、接受证券交易委托、查询证券交易信息、进行证券和资金的交易结算清算等多种证券业务属性功能的系统。通过该系统，投资者不履行实名开户程序即可进行证券交易。恒生公司、铭创公司、同花顺公司在明知客户的经营方式的情况下，仍向不具有经营证券业务资质的客户销售系统、提供相关服务，并获取非法收益，严重扰乱证券市场秩序。

　　慧择提示：为了进一步维护资本市场的健康稳定发展，除了抑制股指期货外，央行采取了降息降准。证监会也对那些非法经营的证券业务公司进行调查，这种行为在一定程度上有利于抑制市场恐慌情绪，提振投资者信心。