此轮股市应吸取这四个教训

　　【摘要】昨日，A股市场继续下跌，上证指数盘中一度跌至3549点，尽管尾市跌幅有所收窄，但政府入市维稳当天的指数点能否守住，成为了市场聚焦的热点，市场气氛也由此变得更加谨慎。此轮股市也给了投资者很多教训，只有吸取这些教训，才能够在股市有一席之地。

　　第一，这个资本市场跟实体经济究竟有多大的关系？此轮股市，很多创业板市值都几百倍，完全没有任何逻辑可言，而且很多是大股东套现了，不是发展他的产业问题了。

　　第二，杠杆融资一定是需要监管的，而我国目前的监管体系，各管一段。配资的问题，是个信贷方面的问题，它需要综合性的管理，尤其场外配资，究竟是怎么样监管。

　　第三，资本市场的教育也非常重要。这轮市场，入市的很多都是年纪比较轻的，没有过去股市惨痛的经历，大规模借钱炒股，这就意味着将来跌了以后，损失也非常之大。这类股民的融资成本通常在8.5%，意味着股市不涨到10%，投资完全是失败的。他们一定会快速买进，快速卖出。

　　第四，监管能力有限。股市在暴涨的期间，政府一定需要有某种提醒，某种监管，事后采取的措施好像错过最佳时机了，值得反思。

　　慧择提示：此轮股市主要是市场杠杆出现了问题，而政府进入股市维稳，也使股市基本摆脱了持续暴跌的局面。场外高比例配资得到初步的清理，暴跌的源头得到了初步的控制，市场估值经过快速调整之后挤去了部分泡沫，投资者情绪也得到了一定的安抚，股市维稳正在稳步推进。