国开债中标率均低于二级市场水平

　　【摘要】在股市的震荡下，不同的投资产品具有不同的市场前景。据悉，国家开发发行的国开债中标率均低于二级市场水平，这不利于国家财政的发展，不利于国家对国开债的发行。

　　国开行昨日招标的四期债券，分别是该行今年第十期10年期、第十三期5年期、第十五期1年期和第十六期7年期金融债券的 增发债券，均为固定 利率品种。据中债登和市场人士透露的信息，此次招标的1年期债券中标收益率2.6749%，全场倍数3.85；5年期中标收益率3.6638%，全场倍数5.18；7年期中标收益率4.0132%，全场倍数3.128；10年期中标收益3.9913%，全场倍数3.92。各期债券认购倍数均中等偏高，且中标收益率不同程度低于二级市场水平。中债固息国开债到期收益率曲线显示，1年、5年、7年和10年期品种收益率分别为2.78%、3.72%、4.05%、4.00%。

　　市场人士指出，央行21日加大逆回购操作量，重拾公开市场净投放，彰显了呵护流动性的态度。同时，股市震荡格局下，部分资金开始回流债市，一定程度提振了配置需求。而市场传闻央行追加国开债注资规模，强化了国开债信用品质。这些因素提振了机构参与国开债投标的热情。

　　慧择提示：在国开债中标率均低于二级市场水平的情况下，央行适时的重启了净投放操作，改善了市场预期，加上资金继续回流债市，提振了配置需求。央行采取的措施有利于提高国开债的中标率，带动国开债的进一步发展。