完善养老金投资制度 保证投资收益

　　【摘要】养老金是百姓的公共基金，它的安全关系到众多人的利益。近期，养老金投资一事引起了社会的广泛关注，养老金投资需要确保基金的安全，充分考虑市场的风险因素。

　　随着人口老龄化带来的养老金支付压力，物价上涨导致的养老金不断贬值，养老金保值增值的任务迫在眉睫，那种只躺在银行账户上睡觉的被动式“安全”肯定是不可取的。正是基于这种共识，相关部门一直致力于寻找养老金投资运营的合适方案，近期公布的《基本养老金投资管理办法》(征求意见稿)就吸纳了多方意见。

　　“股市有风险，投资需谨慎”，对于养老金进入股市来说，这句警示语同样适用。只要是投资，没有人可以保证稳赚不赔，但可以通过制度设计，把投资风险降到最低，让养老金投资“赚”起来。

　　首先，养老金投资坚持多元化原则。根据管理办法，投资活期存款、货币基金等流动性资产的比例不得低于基金资产净值的5%；投资协议存款、剩余期限在一年期以上的国债等固定收益类资产投资比例合计不得高于基金资产净值的135%。投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于基金资产净值的30%。投资国家重大项目和重点企业股权的比例，合计不得高于养老金资产净值的20%。

　　对于流动性资产和固定收益类投资，外界当然不会有异议，因为这类投资安全性高、收益稳定。允许养老金参与国家重大项目和重点企业股权投资，可以获取长期稳定收益，也算是给养老金投资开的绿灯。有了这三大类投资，基本可以保证养老金的收益跑赢通胀，之所以要进入资本市场博取更高的收益，是因为人口老龄化的压力迫使养老金投资运营要有更加亮丽的成绩。30%的入市比例限制，就是控制投资风险的一项制度设计，在保证风险敞口有限的前提之下，给专业的机构投资者一定的操作空间。而且，相较于其他国家的惯例，我国基础养老金的入市比例并不激进。

　　其次，养老金入市在国际上早已是成熟做法，国内也有实战成功的案例。数据显示，全国社会保障基金自2000年以来，14年的年化收益率达到8.36%，远超通胀率。企业年金自2007年以来的年化收益率也达到了7.87%。只要风控到位，养老金的投资运营相信也能获得不错的收益。

　　再次，对于养老金入市可能发生的投资亏损，管理办法当中也设置了兜底方案。管理办法规定，投资机构和受托机构需分别按管理费的20%和年度投资收益的1%建立风险准备金，专项用于弥补养老基金投资发生的亏损。

　　世界上没有只赚不赔的投资，但养老金的支付压力迫使我们必须揣着小心积极投资，相信周全的制度设计、审慎的投资运营和公众的有效监督，可以保证老百姓的养命钱尽快保值增值，让大家的晚年都能多一份保障。

　　慧择提示：养老金投资需要充分考虑投资风险，确保养老金的安全。同时，养老金投资需要坚持多元化的模式，分散投资风险，确保投资收益，切实保障百姓的权益。