中国平安上市八年首次转股

　　【摘要】中国平安自从上市以来，其一举一动都备受关注，在此次A股重挫中，也是国家队护市的主力军之一。据了解，中国平安将在本周五实施2014年度分红送转方案，这是平安A股上市八年来首次通过送转方式扩充股本，消息一出便受到众多人的关注。

　　自从上市以来，中国平安的一举一动备受瞩目。其不仅是举足轻重的权重股，也是左右大盘走势的重要因素，甚至在此次A股重挫中，也是国家队护市的主战场之一。

　　7月24日（本周五），中国平安2014年度分红送转方案——每10股转增10股派现5元（税后派4.75元）将进入股权登记日。这是平安A股上市八年来首次通过送转方式扩充股本，因此其走势成为本周市场一个焦点事件。

　　上市后首次高送转
　　中国平安此次分红送转方案于今年3月20日披露，6月15日通过股东大会审议。按照时间表，在7月24日进行股权登记后，7月27日（下周一）将除权除息并发放现金红利。7月28日（下周二）送转股上市。
　　尽管是2007年上市之后首次送转股，但从二级市场走势来看，投资者对平安的慷慨表现得比较克制。
　　3月20日，中国平安以上涨3.54%报收，收盘价为78.41元。其后两个月时间一直稳步上扬，但涨幅并不大。5月26日上攻至年内高点94.30元，较3月20日上涨20.27%。
　　之后半个月，中国平安一直在90元附近徘徊。直到此前A股遭遇重挫，重新开始被市场视所关注。
　　7月7日，中国平安成为护市主战场。不但以涨停报收，且全天成交679.4亿元，换手率高达15.57%，创历史最大成交，超过当天创业板整个板块。但此后不久，平安走势再次归于平淡。本周一81.09元的收盘价，只比宣告送转股当日高出3.42%。

　　融资客大幅加仓
　　事实上，从投资者行为来看，市场对中国平安后市走势已经出现分歧，其今年以来平淡的走势也因此不足为奇。
　　根据天相投顾近期对基金二季报的统计，重仓中国平安的基金数量(统计口径均为已公布季报的基金)从一季末的116只大幅减少到二季末的69只。这已经是公募基金连续两个季度大幅减持中国平安。
　　以大户为主的融资融券投资者本次股灾中曾经大幅减仓中国平安。6月18日，中国平安创下523.69亿元融资余额历史峰值，7月8日则下降至294.15亿元，降幅为43.83%。
　　不过，从7月9日开始，尽管中国平安护盘使命基本结束，但融资者却有卷土重来的趋势。
　　同花顺iFinD统计数据显示，7月9日~7月17日，中国平安被融资净买入34.53亿元，融资余额回升至312.70亿元，两项数据均位列两融标的之首。
　　在此背景下，送转股是否会成为中国平安走强的契机？市场不乏这类疑问。

　　分析师关注平安业务整合
　　从自身经营来看，中国平安今年以来动作不断。继将旗下信保、陆金所辖下P2P小额信贷业务、直通贷款三大块成一个统一的“平安普惠金融”业务集群后。近期有媒体报道称，公司又在将旗下“平安付”和“万里通”进行业务整合。
　　此举受到了一些分析师的极大关注。中金公司分析师毛军华就建议，平安集团应当加快互联网业务的分拆上市步伐，增加对信用风险敞口的披露，考虑分拆平安信托和普惠金融板块上市，提高集团剩余资本使用效率，从而能够更好提升股东价值。
　　毛军华认为，目前投资者将互联网业务的投资笼统放在集团可使用资本中，通常给予1倍市净率估值。“加速分拆这些业务上市既有利于将潜在价值显性化。简单估算平安互联网业务价值约为1072亿元，相当于当前市值的14.6%。此外，寿险和财险的单独上市能够获得相比集团更好的估值水平，也值得探讨。”
　　毛军华给予中国平安“确信买入”评级，A股和H股12个月目标价为人民币121.5元和港币153.8元。也就是说预期中国平安A股还有约50%的上涨空间。

　　慧择提示：虽然这是中国平安上市以来首次通过送转方式扩充股本，但从目前市场走势来看，投资者对平安的慷慨并未表现出较大的热情。业内人士分析，中国平安此次转股是为了提高集团剩余资本使用效率，从而更好的提升股东价值。