长生人寿揭开股权变更面纱

　　【摘要】据了解，市场传闻已久的合资险企--长生人寿股权变更即将揭开神秘面纱。保监会在7月17日批复长生人寿增资事宜，此次增资之后，长城资产及其下属公司的合计持股比例将达70%。

　　继此前海康人寿股权生变并更名为“同方全球人寿”之后，市场传闻已久的另一家合资险企——长生人寿股权变更也终于揭开了面纱！

　　7月17日（上周五），中国保监会发布了《关于长生人寿保险有限公司变更注册资本金、股东及修改章程的批复》，批复长生人寿增资事宜。值得关注的是，此次增资之后，长生人寿两大股东原“50∶50”僵持的股权结构将被打破，长城资产及其下属公司的合计持股比例将达70%。

　　值得一提的是，早期的合资寿险公司，其股权结构多是中、外资各占一半，这种格局明显制约了公司的决策效率。有鉴于此，近年来已有多家合资险企进行了股权变更。

　　日本生命保险持股30%
　　资料显示，长生人寿最早成立于2003年，其总部设在上海。事实上，公司已非第一次发生股权变更。其原名广电日生人寿，是中国首家获准开业的中日合资寿险公司，日本生命保险相互会社和上海广电(集团)有限公司（以下简称上海广电集团）各出资1.5亿元，各占50%的股份。2008年5月，上海广电集团拟出让广电日生人寿50%股权。2009年9月，中国长城资产管理公司（以下简称长城资产）宣布接手这50%股权，广电日生人寿由此更名为长生人寿。
　　根据保监会7月17日的公告，此次长生人寿的注册资本将由13亿元增至21.67亿元。其中，老股东长城资产认购新增资本金中的4.55亿元；新股东长城国富置业有限公司（以下简称长城国富）认购新增资本金中的4.12亿元。日本生命保险相互会社未参与认购。此次增资后，长生人寿的股权结构将变更为：长城资产持股51%，日本生命保险相互会社持股30%，长城国富持股19%。
　　值得注意的是，长城国富是长城资产旗下以房地产开发经营为主业的投资运营平台，主营实业投资、资产管理与经营、租赁、房地产开发与经营等业务，注册资本10亿元。由于长城资产和长城国富的关联关系，这也意味着，通过此次增资，长生人寿股东结构打破了目前的僵持局面，长城资产及其下属公司的合计持股比例将达70%。
　　那么，上述股权变更后，长生人寿会不会有重大人事变动和经营策略上的调整呢？对此，公司一位内部人士表示，新总经理可能会由长城资产委派，不过新的人事调整以及发展战略暂时还都没有公布。笔者查询长生人寿官网发现，长生人寿的董事长孟晓东现任长城资产的副总经理，而公司原来的总经理已经离职。今年4月，长生人寿发布公告称，公司第二届董事会第十九次（通讯）会议同意自2015年3月25日起前波吉伸不再担任公司总经理，同时指定水野充彦自2015年3月25日起担任公司临时负责人。

　　合资险企股权僵局渐破
　　事实上，长生人寿此次股权变更并不让人意外，此前已有多家合资险企变更股权。
　　据笔者了解，早期的合资寿险公司，其股权架构多是中、外资各占一半，这就限制了公司的决策效率，也使合资寿险公司套上了难盈利的“魔咒”。经过一段时间磨合后，这些弊端日益凸显。因此，近年来已有多家合资险企：如光大永明人寿、建信人寿、工银安盛、中法人寿等进行了股权变更，以期打破股权结构僵局。
　　业内人士表示，在2009年长城资产接手长生人寿50%股权后，原本市场预期长城资产能在银保业务上助长生人寿一臂之力。但至少从目前来看，长城资产的股东优势并未在长生人寿业绩、渠道等方面得以明显体现。来自长生人寿的数据显示，2009~2014年，长生人寿处于持续亏损状态。其中，2013年公司亏损0.89亿元，2014年亏损0.33亿元。
　　就长生人寿此次股权变更，业内一位不愿具名的人士在与笔者交流时坦言，合资寿险公司这种“50∶50”的股权格局不是长久之计。在重大决策表决时，如果一方股东不同意，那么就很难执行下去。要解决问题，要么一方股东增加持股比例，要么一方股东退出另起炉灶。所以，长生人寿不会是最后一例变更股权的合资险企，以后打破这种股权格局的公司还会有。

　　慧择提示：此次长生人寿变更股权并不让人意外，近年来已有多家合资险企进行了股权变更。业内人士预计，长城资产接手长生人寿50%股权后能在银保业务上助长生人寿一臂之力。但从目前的情况看，长城资产的股东优势并未在长生人寿业绩、渠道等方面得以明显体现。