新华富时A50股指数做空 影响国内市场

　　【摘要】昨日，A股结束了上涨的势头，新加坡新华富时A50股指期货昨天开市后快速回落，据专业人士分析，新华富时A50期指对内地市场不存在实质上的引导机制，而近两年根据对新华富时的调查发现，有海外投资者利用在新加坡上市的新华富时A50指数做空，影响国内市场。

　　新华富时中国A50指数是由全球四大指数公司之一的富时指数有限公司，为满足中国国内投资者以及合格境外机构投资者(QFII)需求所推出的实时可交易指数，将通过电子交易平台“SGXQUEST”进行，以美元标价进行交易结算。新华富时中国A50指数包含了中国A股市场市值最大的50家公司，其总市值占A股总市值的33%，是最能代表中国A股市场的指数，许多国际投资者把这一指数看作衡量中国市场的精确指标。

　　据媒体报道，近两年来，有海外投资者利用在新加坡上市的新华富时A50指数做空，影响国内市场。在1月份、4月份监管层对场内融资融券调查时，新华富时A50指数两次做空，以此影响国内市场。

　　不过，也有机构研究报告认为，新加坡市场的参与者主要是海外机构投资者，包括投资于中国内地市场的QFII投资者。由于人民币资本项目的不可自由兑换，尽管海外机构有成熟的投资经验和庞大的资金实力，但是它们无法大量投资于中国内地A股市场，也就无法掌握足够多的现货。其结果是新华富时A50期指只能跟随A股市场，难以通过先做多期指再拉股指，或者先做空期指再压股指。也就是说，新加坡市场对中国内地市场不会存在实质上的引导机制。当然，随着QFII额度的增加、人民币资本项目的逐步放开，情况也许会发生变化。

　　慧择提示：值得注意的是，在前期A股暴跌中，新华富时A50指数先于A股暴跌。而近年来，新华富时A50指数的两次做空，与境外做空节奏相吻合，国内也有机构借机做空现货市场。