华泰证券：优质蓝筹+优质新兴成长+超跌标的

　　【摘要】自央行颁布“双降”政策至今，政府出台救市政策的态度已经非常明显。上周末，救市政策继续出台，沪深两市指数开始出现小幅回升，市场有望迎接反弹。对于市场目前的状况，华泰证券建议投资者选择“优质蓝筹+优质新兴成长+超跌标的”的组合。

　　从6月25日(央妈双降)至今，救市政策已经非常积极和坚决。央行的双降、证监会降低A股交易结算标准、券商自主确定强平线等一系列对两融宽容的政策、地方社保金交全国社保统筹管理方案将出台等等。本周末政策继续频出，中证金的资本金从240亿增加至1000亿，21家券商1200亿拟投蓝筹股ETF。如果说一个政策的效果和力度相对有限，但是绝对不能低估政策的加成效果。这样的保卫战役，最重要的就是2方面，一是资金面，二是信心面，目前的政策全部在向这两方面施力。

　　短期大势研判——反攻将开始，波动中反弹：正如华泰证券自上周末的观点，市场的大趋势将是反弹，华泰证券抱有相对乐观的态度，但不盲目乐观，毕竟市场元气的恢复需要时间，获利盘的出走、割肉盘的离场，都对市场的活跃产生负面影响，市场的稳定性下降，波动率上升。市场波动率上升，必然造成恐慌，跌停潮的大幅度出现，这是当前危局的真实写照。但随着监管层对做空的限制，市场的波动性会较之前极端的高波动有所下降。市场行至今日，空头力量已在衰竭，情绪已极度悲观，多头力量正在聚集。反攻一触即发！

　　迎接反弹，首选蓝筹，积极布局：配臵方面，华泰证券推荐“优质蓝筹+优质新兴成长+超跌标的”的组合，不建议一味防守。优质股票在最近3周内同样经历了与指数相当的下跌，安全边际已经显现，其中首选蓝筹，因为估值合理且符合救市方向。具体行业包括大金融、铁路、电力、传媒、新能源、医疗服务。由于整个市场大幅下跌，必然部分股票被过度超卖，推荐两类超跌股票，一类是创业板中跌幅居前的股票(如次新股)，一类是股价急跌后接近乃至低于定增、员工持股计划、股权激励价格的股票。对于中线资金，华泰证券建议趁着泥沙俱下的有利局面去展开未来1个季度的积极选股和布局。由于反弹仍有波折，仓位、杠杆、对冲等方面需考虑到波动，追求高夏普比率是优势选择。积极布局优质股票，在反弹过程中调整布局，增加优质、龙头股票配臵比重。

　　慧择提示：华泰证券对于市场抱有相对乐观的态度，认为市场恢复元气还需一段时间。但不建议一味保守投资。华泰证券建议投资者可投资创业板中跌幅居前的股票或股价急跌后接近乃至低于定增、员工持股计划、股权激励价格的股票。