政府加快推进养老保险省级统筹工作

　　【摘要】6月29日，《基本养老保险基金投资管理办法》征求意见稿（以下称“办法”）出台，向全社会征求意见。为消除各地基本养老统筹层次太低、收支苦乐不均的问题，社保部门以养老金归集到省为契机，加快推进养老保险省级统筹。

　　目前养老基金的管理主要分为三类：第一，作为养老战略储备的全国社保基金，由全国社保基金理事会管理，储备用于人口老龄高峰的支付危机，投资对象包括国债、股票、产业投资等；第二，作为补充养老保险的企业年金（及职业年金），由合格的养老基金管理人管理，投资对象与全国社保相近；第三，作为基本养老保险的养老保险累计结余，由各省市级及以下政府的社保部门管理，投资策略保守，仅限于国债、银行存款等。

　　不同的投资策略，导致不同的投资收益。从收益率看，全国社保基金收益率最高，自成立起至2014年，年均投资收益率高达8.36%；企业年金居次，2007年以来，企业年金年平均收益率7.87%；职工的基本养老保险基金收益率最低，多数年份在2%-3%，与同期年均通货膨胀率（2.42%）相当，其中基本养老保险中个人账户记账积累基金的收益率大多也低于3%-4%。

　　地方基本养老保险基金的收益率低可以理解，养老金是退休职工的保命钱，安全第一，投资收益率不是首要目标。全国各地方政府社保部门的管理水平、投资能力参差不齐，允许地方养老金投资高风险高收益的证券投资基金以及未上市股权，虽然某些地方养老金投资收益率可能会很高，但鉴于他们中的大多数投资能力，必然会有相当多的地方养老金投资出现亏损，危及退休金的支付。

　　这种背景下，既要让地方养老金结余享受全国社保基金的收益率，又要避免地方养老金自行入市的投资风险，地方养老金委托全国社保基金运营管理成为最现实的想法。几年前，广东就进行了尝试。截至2014年底，全国社保基金受托管理的试点做实个人账户资金1106亿元，广东养老金结余1054亿元。此次出台的《办法》可视为广东经验的全国推广。

　　各地养老金结存金额不小。到2014年底，城镇职工与居民的基本养老保险基金累计结存35645亿元。

　　养老金结余归集到省级社保并不是一件容易的事。首先，下级政府上缴基金虽然会获得更高的投资回报，但也意味着对养老基金的控制权变弱，这是下级政府不希望看到的。其次，由于人口在区域间流动的不确定性，各地养老金收支不稳定，每年结余或亏损的数字都在变化，增加了归集工作的困难。

　　因此，中央及省政府的社保部门应以养老金归集到省为契机，顺势推进各省基本养老保险的省级统筹，一举消除各地基本养老统筹层次太低、收支苦乐不均的问题。除了解决地方养老金入市的现实问题，还将化解现有社保区域分割阻碍劳动力流动、缓解区域间人口流动带来的社保收支失衡局面。

　　慧择提示：养老金作为退休职工的“保命钱”，基金安全很重要，由于各省的社保部门管理水平不均，养老金归集到省不是件容易的事情。为了保障养老资金的安全，避免投资风险，还需要政府加大推进各省基本养老保险的省级统筹。