私募基金或迎来建仓时机

　　【摘要】昨日（6月25日）市场大幅度下跌，有多家公私募机构认为市场下跌已接近尾声，市场流动性依然比较宽松，股市基金总体上升格局不变，有实质概念的新型龙头企业股或在未来迎来大反弹，但一些概念包装公司或在本次变动中淘汰。

　　深圳一家老牌私募基金董事长表示，6月份以来的下跌幅度超出预期，但是由于仓位不大，整体回撤幅度有限。在他看来，接下来将会进入震荡整理阶段，年内前几个月的单边上涨行情不复存在，对产业发展趋势的判断、对个股的选择更加重要，部分跟风概念股将会被打回原形。

　　“尽管上涨的逻辑依然存在，但是前期跟风上涨的概念包装公司，将会被洗掉，有实质概念和未来业绩预期的公司，接下来将会突破上涨”。

　　另一位6月初刚成立的私募基金，在清仓买入后遭遇调整后迅速砍仓，目前基本上没有持仓，该基金经理表示短期市场会继续调整，但是向下跌幅基本有限，“对接下来的市场需要观察，但从最近几天行情看，具有业绩支撑的部分公司已经有企稳迹象，有未来发展预期的新兴龙头股，将会密切关注，如果新兴龙头股都不行的话，其他都无从谈起，但牛市逻辑没有被破坏，对于追求更高业绩回报的基金来说，新兴产业概念股依然是首选标的。”

　　在博时基金宏观策略部总经理魏凤春看来，牛市形成是综合因素共同作用的结果，主要包括基础条件、催化条件、强化条件和扩散条件。其中基础条件是市场力量，催化条件是政策力量，强化条件是投资者力量，扩散条件是舆情力量。牛市改变的根本逻辑在于基础条件的恶化，而其他条件的弱化只会影响牛市的节奏，“目前看不到改变牛市基础条件的出现，比如经济持续下滑、通胀高企、美元加息引发资金外流、改革停滞等。至少在三季度看不到这些信号。”

　　南方基金认为，央行重启逆回购，短期降准无望，但是实体经济融资成本和长期债券利率仍居高不下，决策层正在疏导资金更多支持实体经济，包括放开存贷比和设计保险基金等，“在流动性依然宽松、实体经济企稳的背景下，股市总体上升格局不变，但震荡仍将加剧，过快大幅下跌将是增仓机会。”

　　从资金层面看，据记者了解，深圳一家国有银行支行，在本月以来的下跌行情中，某大户的保证金账户，从5月底的1000多亿元，降到上周末的两三百亿元，但本周已经开始回升到三四百亿元，在业内人士看来，在急剧下跌之后，已经出现企稳迹象。从基金申赎情况看，月初部分基金遭遇净赎回的情况，目前已经平稳下来。

　　沪上某私募基金投资总监认为，近期的剧烈调整让未来行情更加久远，部分被错杀的优质成长股，将迎来很好的建仓时机。

　　慧择提示：虽然市场经历大幅度动荡，但牛市的基本逻辑没有被破坏，具有强大业绩支撑的新兴龙头产业将在此次幅度变化中迎来建仓新时机，新兴产业概念股或成为投资者们首选标的。