上市险企大丰收下 公私募“玩潜伏”

　　【摘要】在去年保险公司大获利以及今年一季度大丰收的情况下，各大公私募机构投资者纷纷看好保险领域，并提前“潜伏”到保险股中。

　　受益于一季度火热的股市，保险股昨日交出的一季报可谓大获丰收。从净利润增速表现来看，新华保险以132.3%的净利润增速跑在前面，中国平安、中国人寿、中国太保分别以84.7%、 69.8%、52.7%紧随其后。

　　今年首季，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险分别实现净利润：122.71亿元、199.64亿元、49.03亿元、36.24亿元。这主要得益于，保险四巨头今年第一季度净投资收益和已实现收益的同比增加，总投资收益率达到高点。

　　保险公司可以最高30%的资产比例配置于权益市场，即便是仓位水平未达上限，但一季度股市的火爆，仍然令他们在投资收益上赚得盆满钵满。这也是保险股被视为“牛市中后期品种”的主要原因，即业绩及股价表现相较于股市有一定滞后性。

　　就在前一天，保监会披露的一季度行业数据中透露，保险公司在一季度及时调整了资金配置策略，权益类投资比重有所上升，投资收益大幅增加。

　　具体体现在数据上：截至一季度末，保险公司资金运用余额为98940.2亿元，较年初增长6%；资金运用收益2135.3亿元，同比增加1251.9亿元，增长141.7%，平均收益率2.23%，同比上升1.11个百分点。其中，权益类投资中，股票和证券投资基金合计13055.8亿元，占比13.2%，较年初上升2.1个百分点，同比上升2.9个百分点。据上证报笔者了解，除一贯青睐的高分红、低估值的银行股之外，有部分保险公司一季度也把握住了券商股和中小板、创业板股票的交易性机会。

　　除投资业绩外，驱动保险股一季报业绩的另一大因素便是主业保险。在去年首季寿险业保费如此高基数的基础上，今年同期保费收入仍能维持正增长，甚至中国平安等个别大型险企还能保持两位数增幅已属不易，这在一定程度上也释放出寿险业已复苏的确定性信号。

　　双轮驱动下业绩高增长，加上一向被冠以“牛市中后期品种”之称，因此，不少机构投资者开始陆续“潜伏”保险股，其中就有资本市场熟悉的“老面孔”。

　　笔者在梳理保险四巨头一季报后发现，新华保险前十大股东名单中赫然出现“赤子之心成长集合资金信托计划”，这乃有着“私募教父”之称的赵丹阳所管理的；此外，今年一季度，“上证50交易型开放式指数基金”和“鹏华中证800证券保险指数分级基金”大量增持中国人寿，成为其前十大股东；在中国平安的前十大股东中，除“上证50交易型开放式指数基金”外，同行华夏人寿也参与了捧场。

　　公私募争相看好保险股，这在过去十分鲜见，尤其是一贯注重短期盈利的私募。一位投行业的消息人士称，机构投资者看好保险股的真正原因，并非基于短期盈利的判断，而是看得更远、甚至将保险板块作为长期资产进行配置——这一切都基于他们“豪赌”未来这个行业的高成长性，即保险业在中国养老保障体系中将成为支柱力量。

　　慧择提示：公私募等机构投资者看好保险股，不仅仅是因为保险行业的发展，还是因为甚至他们将将保险板块作为长期资产进行配置。