公私募 谁更胜一筹

　　【摘要】公募基金和私募基金各有各的优势 ，然而在以往的牛市上行阶段，私募都跑不过公募，这种原因可以归结为“疯牛”行情本就不是私募基金擅长的领域，但是对于公私募的选择，不能简单通过对比短期平均收益率下结论。那么，究竟公私募，谁更胜一筹呢？

　　或许，此前的“疯牛”行情本就不是私募基金擅长的领域。有投资人士表示，对于公私募的选择，不能简单通过对比短期平均收益率下结论。首先，投资是一件长期的事情，短期的高额收益并不能说明基金经理有高超的投资水平。投资者应多关注长期业绩稳定、经历过牛熊转换的基金经理。在2008年大熊市中，公募基金一片哀鸿，而有些私募基金却获得超额收益，比如曾军管理的“金中和西鼎”、徐大成管理的“博颐精选”、江晖管理的“星石”等。第二, 本轮牛市中许多经验丰富、长期业绩优秀的公募基金“大佬”奔私，比如景顺长城基金的王鹏辉、博时基金的邓晓峰、宝盈基金的王茹远、上投摩根的冯刚等等。当大盘4500点左右宽幅震荡的风险越来越大，在此节点，关注这些能在熊市中获得超额收益的老牌私募或者近期公转私的明星基金经理，也不失为一个明智的选择。

　　对于资金量在100万元左右的投资者而言，牛市期间应该选择私募还是公募？私募排排网研究中心认为，对于普通投资者而言，公募基金是更加稳妥的选择。“尽管私募基金追求绝对收益，但这并不等于私募基金的波动性就会小于公募，与齐涨齐跌的公募产品而言，私募产品之间的差异巨大，并且优胜者的优势往往难以持续，这为普通投资者挑选私募产品带来了巨大的困难。”

　　“牛市何必买私募？”一位上海资深投资人士表示，公募基金不提取20%的业绩报酬，这对长期投资者而言是非常重要的一点，投资公募基金成本较低，日积月累下来，其复利效果相当惊人。正如耶鲁大学捐赠基金掌舵人大卫·史蒂文森所言：在扣除20%，甚至有的高达30%的业绩报酬后，对冲基金的整体收益率并不具备吸引力。

　　上海证券基金评价中心研究称，绝大部分私募产品业绩缺少稳定性和持续性。当分年度来考察私募产品的业绩表现时，最近几年每年业绩都能战胜主动管理型公募基金的私募产品比率仅为8.81%，而每年都能跑赢市场的私募基金比率低至2.70%。

    慧择提示：对于公私募的选择，不能简单通过对比短期平均收益率下结论，但是对于普通投资者而言，公募基金是更加稳妥的选择，这是因为私募产品之间的差异巨大，并且优胜者的优势往往难以持续，这为普通投资者挑选私募产品带来了巨大的困难。