民生加银为震荡牛市建良仓

   【摘要】最近的牛市震荡上扬，这个时候通常相对低风险和稳健收益的产品将会受到市场的青睐。民生加银研究便推出了民生加银新战略混合这种灵活配置型混合基金，这给牛市又新添了一个新的投资点。

　　在5月份的20个交易日里，上证综指经历过3次超100点的单日下挫，也迎来过4次超100点的单日上扬，股市进入宽幅震荡期。民生加银研究精选基金经理宋磊认为，依据过往经验，牛市分为普涨阶段和分化阶段，在分化阶段要通过对个股的研究和精选，寻找阿尔法，抓住牛市第二阶段的收益。

　　宋磊拥有17年证券从业经历，长期专注于投资有长期成长潜力的战略性行业，善于捕捉热点。数据显示，截至5月31日，宋磊管理的民生加银策略精选和民生加银红利回报基金今年以来的收益率分别达到119.74%和82.42%。

　　宋磊说，去年底资金汹涌入市，推动权重股走出了一波贝塔行情，散户和机构都在这个普涨阶段赚取了市场整体上涨带来的贝塔收益，但是，在牛市的分化阶段，要通过对个股的研究和精选，寻找阿尔法。宋磊说，真正好的上市公司的超额收益来自三个方面。第一是行业型阿尔法，行业成长速度是决定因素，只要公司是行业龙头或跟上了行业前进的脚步，那么,公司本身会随着行业的增长向前发展。不过，随着宏观经济增速下降，行业阿尔法越来越低，很难找到持续增长的行业。第二是估值型阿尔法，伴随着行业政策、宏观政策、新兴产业的创新发展方向，尽管公司短期内业绩没有快速增长，但估值因为预期的变化而发生了很大的变化，这在今年的市场中表现很突出。第三是管理型阿尔法，2014年中期以来，上市公司主动融资、股权激励的数量爆发性增长，管理型阿尔法随之迅速扩张。

　　大盘突破5000点便开始了拉锯战，牛市震荡上扬但并未表现过快上涨趋势，同时，高点震荡幅度的增大也将带来更大的投资风险。此时，相对低风险和稳健收益的产品将会受到市场的青睐，打新股可成为震荡牛市投资的较佳选择。据悉，正在发行的民生加银新战略灵活配置混合型证券投资基金就是一只侧重投资新股的基金，该基金将于6月24日结募。

　　民生加银新战略混合为侧重打新的灵活配置型混合基金，具有攻守兼备的特点，这也是该基金在震荡牛市中的一大优势。该基金采取权益投资与固定投资相结合的投资策略，侧重打新的同时，参与打新之外的其余资金计划投资于短融、利率债、存款和逆回购等固定收益品种，以此获得相对稳定的收益。民生加银新战略混合将灵活调整投资组合，减小净值波动，力求在震荡牛市中为投资者带来相对稳健的投资回报。

　　民生加银新战略混合还有强大的公司团队作为支持。根据中国证券投资基金业协会统计，截止2014年底，民生加银（含子公司）的综合规模达到5351.67亿元，在所有基金公司中排名第二位。据悉，民生加银基金旗下已经正式成立的打新基金——民生加银新动力在6月第一批新股中第一次参与打新便命中15只，根据Wind资讯数据显示，共有243只基金中签6月份第一批新股，而命中15只以上新股的基金仅23只。

　　慧择提示：民生加银新战略混合不仅相对低风险而且还有比较的稳健收益。民生加银新战略混合这种灵活配置型混合基金，也更被投资者喜欢。牛市每天都新的投资点出来，选择适合自己的更重要。