中法人寿只能寄望新股东重生

　　【摘要】自从中法人寿的股权进行转让以后，中法人寿的发展就备受关注，而今其仅剩辉煌时的万分之一规模，只能寄望于新股东得以重生了。

　　中法人寿，作为原国家邮政局（现为中国邮政集团公司，以下简“中国邮政”）与法国国家人寿保险公司（以下简称“法国人寿” ）2005年强强联合的产物，经历10年长跑却未开出美丽的花朵，牵手时的豪言壮志演变成如今的分崩离析。

　　事实上，中法人寿只是众多合资险企的缩影。2009年，中国邮政另起炉灶设立中邮人寿，便预示着中法人寿悲惨命运的开始，之后其保费收入一路下滑，最终业务停滞，多项业绩指标在行业垫底。

　　五一前夕，保监会批复，中国邮政与法国人寿对法国人寿的股权转让。中国邮政已将其持有的50%股权全部转让，法国人寿的持股比例也由50%降至25%。这段“中法”的姻缘正式宣告终结。

　　此次，接盘的则是两家民营企业，鸿商产业控股集团有限公司（以下简称“鸿商集团” ）与北京人济九鼎资产管理有限公司（以下简称“北京人济” ）分别持股50%、25%，值得关注的是鸿商集团实际控制人于泳曾推动洛阳钼业重组和上市而名噪一时，于泳的介入能否改写中法人寿的命运备受关注。

　　仅剩辉煌时万分之一规模
　　在去年9月，北京产权交易所上陆续挂出中法人寿股权转让的消息，时隔半年多，其股权转让终有下文。本次转让中，中国邮政将其持有的50%股份分别转让鸿商集团和北京人济(各25%)；法国人寿则将其持有的25%股份转让给鸿商集团。转让后，中法人寿的股权结构为，鸿商集团持股50%，法国人寿和北京人济各持股25%。
　　目前，中法人寿尚未完成相应的工商注册信息变更，此前在其股权转让公告中披露，公司员工数量仅为37人。中法人寿要拓展业务，人员招募以及新产品报备都需时日，中法人寿官网近期也挂出了多条招聘信息。招募包括区域销售经理、系统工程师等多个职位。
　　去年9月，时代周报笔者曾来到位于北京市朝阳区建国门外大街永安东里8号华彬国际大厦12层的中法人寿，但其保安以及工作人员将笔者拦到外面，并称如要办理退保业务可以到邮储银行网点。透过玻璃笔者看到很多工位都闲置，偌大的办公区办公人员寥寥无几。
　　4月27日，笔者致电中法人寿客服，被告知公司目前依然没有产品可供销售，公司也无法办理其他业务，主要因为近期在进行股东变更，什么时候展业目前尚不确定。
　　事实上，据笔者向多位人士了解，自去年以来，中法人寿的新业务已经暂停，保费收入主要来源于续保。笔者随机走访了北京的几家邮储银行网点，其工作人员均表示，几年前就不再出售中法人寿的保险产品，但在网点可以办理相关产品的退保业务。
　　据保监会最新统计数据显示，2015年一季度，中法人寿的原保费收入仅有2.5万元，这一数据甚至不及一个中等寿险营销员的月保费收入。相比之下，最辉煌的2009年，其保费收入高达2.7亿。

　　甩不掉合资险企魔咒
　　对于中法人寿如今境遇，市场并不感到意外。因为早在2009年，便有传言称中国邮政欲从中法人寿撤出。
　　近年也不断有合资险企闹“婚变”，如去年海康人寿便有中资股东宣告退出，最终引入同方股份；再比如海尔纽约人寿、国泰人寿、光大永明人寿及工银安盛人寿等合资险企都曾先后出现股东变更。
　　据了解，在中国加入WTO初期成立的一批合资险企，股权结构为双方各占50%。但这种旗鼓相当的股权结构，尽管表面看双方话语权对等，但也容易造成经营决策上难以达成一致，为日后的经营埋下隐患，近些年合资险企的业绩表现普遍差强人意。
　　安永此前发布的《外资保险公司在中国的未来发展方向（2014）》也指出，合资寿险公司10年间市场份额下滑了3.3个百分点，面临激烈的市场竞争。截至2013年末，在28家合资寿险公司中，超过2/3未能盈利。因此，中法人寿只是众多合资险企的一个缩影。
　　一位不愿具名的知情人士对时代周报笔者指出：“中法人寿成立初期，就遭到很多专家学者反对，认为中国邮政凭借网点优势，没有必要引入外资企业成立一家合资险企。”
　　尽管这一说法并未得到中国邮政的证实，但中法人寿成立以来一直未进行增资，其注册资本一直维持在2亿元这一最低门槛。知情人士透露，中国邮政曾想将其在中法人寿的持股比例提高到75%，但由于双方并未达成一致，最终中国邮政决定另起炉灶。
　　2009年9月，中国邮政与各省（区、市）邮政公司共同出资设立国有全资寿险公司—中邮人寿，成立初期中邮人寿注册资本为5亿元，几轮增资后其注册资本金达65亿元。目前中邮人寿已在17个省(区、市)开展业务，而凭借着银邮网点的优势保费实现倍速增长，2009—2014年，中邮人寿的原保费收入分别为：511万元、20.3亿元、80.2亿元、145.5亿元、230.4亿元、219.5亿元。值得一提的是，今年一季度，中邮人寿的原保费收入就达201亿元。
　　相比之下，中法人寿在2006年至2009年也有过短暂繁荣，其保费收入从2006年底的1905万元迅速增长至2009年底的2.7亿元。
　　不过，在中邮人寿的同年，中法人寿开始进入下行周期，2010-2013年，其每年原保费收入分别为2.2亿元、6554万元、3426万元、1056万元，2014年的原保费规模仅有234.8万元，在行业中垫底。
　　中法人寿开展业务10年多，一直未能摆脱亏损的局面。统计数据显示，中法人寿2013年亏损698万元，去年前7月亏损额度进一步扩大至870万元。
　　令人感慨的是，中法人寿成立10年后的境遇与其成立初期的豪情壮志形成巨大的反差。中法人寿成立时，其负责人曾公开表示，在江苏、河北、黑龙江等保险代理规模达到20亿元以上的省份中，中法人寿的保费销售只要占到一半，就可以实现10亿元以上的保费规模。

　　借力新股东改写命运
　　中法人寿的前途命运能否改写，很大程度上也取决于其两位新股东。
　　据工商企业资料显示，鸿商集团成立于2003年，注册资本为1.8亿，法人代表为于泳，其投资范围为实业投资、投资管理、投资咨询、企业形象策划（除广告）、资产管理；计算机专业技术四技服务；计算机及配件、生产等。
　　而人济九鼎成立于2010年，法人代表为章平镇，注册资本为5.1亿元，业务范围包括项目投资、投资管理、投资咨询、资产受托管理咨询，其背后出资人则为北京人济房地产开发集团有限公司。
　　在业界看来，北京人济此次投资更偏向于财务投资，而中法人寿的新任控股股东鸿商集团不乏有推动其上市的可能。值得一提的是，鸿商集团曾参与了洛阳钼业的重组，随着2007年洛阳钼业的成功上市，于泳的资产数据增长数百倍，又书写了一造富神话。
　　据悉，于泳通过鸿商集团等控制的企业还包括洛阳钼业、上海商略贸易公司、北京佳略商贸公司、鸿商资本股权投资公司、鸿商产业国际有限公司等。
　　值得一提的是，于泳对保险牌照也颇为青睐，鸿商集团2013年8月曾现身百年人寿大股东之列，持有2亿股、股比达8.4746%。不过在2013年底，鸿商集团便从百年人寿退出。
　　有市场传言称，鸿商集团入驻百年人寿后，由于各股东之间持股比例相当，发现很难拿到实际经营控制权，最终萌生退意。此后，鸿商集团还曾想参与信泰人寿、幸福人寿等保险公司的股权转让，不过最终未果。
　　业内普遍认为，在投资市场有丰富经验的于泳不排除借鉴国华人寿的上市路径，将中法人寿借壳洛阳钼业实现曲线上市。因为中法人寿成立多年，注册资本一直维持2亿元，业务范围也一直限定在北京，随着业务的扩张，中法人寿必将面临资本金的补充，如果能够实现上市，也便于中法人寿从资本市场上募集资金。

　　慧择提示：虽说保险公司近来的发展一直不错，但是也会有亏损的保险公司存在，因此，保险公司在经营时一定要慎重。