嘉实元和上市首日成焦点

　　【摘要】在经历了一段平静时光后，嘉实元和开始在市场活跃起来，并创下了多项记录。据调查获悉，嘉实元和今日上市，百亿大象级基金闯入二级市场。

　　嘉实元和第一天上市表现最受市场关注。不过从机构呼声来看，溢价的呼声似乎更为响亮。不少人士还表示，若折价也提供了一些参与国企改革的好机会。
 
　　兴业证券发布的“嘉实元和直投封闭混合型发起式基金投资价值分析”报告显示，嘉实元和属于创新基金产品，在市场上存在一定的稀缺性，因此上市后可能出现溢价现象。
 
　　而招商证券发布的对嘉实元和的分析报告指出，嘉实元和存续期很大 程度取决于目标公司上市的时间和进度，很难判定该基金实际的存续时间，因此影响该基金折溢价率的最大因素为收益预期。而该基金未来收益的确定性较高，收益预期稳定，尽管目标 公司股份自由流通之前可能会因流动性不足而对基金交易价格产生一定的负面影响，但出现大幅折价交易的可能性仍然较小。此外，与其他封闭式公募基金产品相比，该基金的投资标的具有非常明显的稀缺性，因此不排除基金份额在上市初期溢价交易的可能。

　　海通证券也表示，从嘉实元和按比例配售的角度而言，可以看出市场对于稀缺产品的追捧程度，上市后相比净值溢价是大概率事件。
 
　　还有分析人士认为，近期A股市场活跃度高，国企改革概念炙手可热，嘉实元和上市后可能会遭炒作而溢价。如国企改革分级基金上市初期就遭遇爆炒。
            
　　济安金信科技有限公司副总经理、济安金信基金评价中心主任王群航则表示，鉴于市场惯例，且该基金规模很大，开盘折价或者在之后的交易中出现折价，将是大概率事件，毕竟现在股市行情较好，参与打新的收益稳定。如此一来，将给大家提供了一个较好的、以更低的成本“参与国企改革”的机会。需要说明的是，即使折价，并非等于这只基金没有投资价值，折价只是市场行为；而其内在的投资价值，将会在特定的时候凸现。  
 
　　还有一位专业人士表示，目前老封闭式基金基本全部折价交易，距离到期两年多的封闭式基金折价率在15%左右。同样“大块头”上市的长盛同庆、瑞福进取二期，基本上首日都是折价。“不过嘉实元和具有稀缺性，表现也要看当时市场环境，一般来说首日表现都很‘激烈’，也有可能高开后涨停。”

　　低风险收益网站集思录上网友对折价和溢价均有预期。支持溢价观点是“想当初首日销售时就被疯抢，稀缺性会溢价”，而折价的观点主要是担忧流动性、估值问题，如“上市前净值增长一定是龟速，加上预期5年封闭期，折价可能性高，但是不排除在上市消息的刺激下，提前暴涨溢价”。

　　慧择提示：嘉实元和在上市的首日便成为市场的焦点，这主要是因为它是首只创新型混改基金，且其门槛低、配售比例低。在此情况下，市场对嘉实元和的溢价呼声高涨。不管怎样，投资者都需要理性分析，谨慎投资。