牛市进入僵持期 存三大问题

　　【摘要】牛市，又称为多头市场，是指证券市场上价格走高的市场，投资者对股市看好，预计股价会上涨。据报道，目前，牛市进入僵持期，主要存在三大问题。农民具体是哪三大问题呢？面对这些问题，投资者又应怎么做呢？

　　即便央行降准，A股仍然连续调整，牛市似乎出现一些波折，投资者开始怀疑市场是否还能按照牛市节奏运行？或者市场会否在这里进行一次较长时间的调整？

　　市场热点的赚钱效应正在消失。这轮牛市是以银行、证券为首的金融股领涨的一轮指数牛市，运行到目前位置，热点板块个股的赚钱效应随着股价上行正在消失。每当市场开始认识到某个热点的时候，其股价都已经快速翻番，冲进去运气好的还能赚点，运气不好的基本就被套在山顶。就像这次的券商股，实际上在去年底之后成为市场大热门的那会儿再进去的投资者，基本都被套。也就是说，这个热点到了一个阶段性顶部，而这个热点由于与指数息息相关，因此从指数上判断，可能会进入顶部阶段。

　　本轮牛市的核心背景是国企改革。证券市场肯定是为国家经济服务，因此，本轮国企改革将充分依靠证券市场的力量促进国企解困和结构转型。从第一轮的市场表现来看，很多国有企业已经实现了集团资产证券化或者优质资产注入，将存量资产盘活。不管是混合所有制还是整体上市，其本质是国有企业新一轮发行股票的行为，而这一步目前看受到市场认可，不少个股复牌后出现多个涨停。当然这是国企改革的第一步，但是最终，新发的股票要兑现，特别是在地方财政和企业都缺钱的背景下，所以这阵子有不少国企在高位减持了巨量券商股和银行股，应该是对企业或者地方政府财政运行提供必要的补充。也就是说，国企把国有资产证券化后，充分发挥证券市场的优势之后高位套现。

　　货币战争升级导致投资者丧失方向感。最近国际经济环境错综复杂，按理说，油价暴跌是个好消息，对于降低经济运行成本是有利的。但是忽然间欧元主动贬值，人民币对美元出现大幅快速贬值。特别是本周中国央行降准使得人民币资产的稳定性降低，投资者难以判断这些信息的综合影响，导致在目前阶段进退两难。笔者最近请教了不少宏观经济的资深研究人员，他们给出的结论也是相去甚远，很难判断市场将何去何从，表现在盘面上就是资金不断流出，市场热点涣散，成交量萎缩。

　　上述三点问题在短期内难以解决，最佳的策略是控制仓位，减少对绩差股的投机。同时，趁着市场下跌，适当吸纳优质国企改革类个股。随着不确定性逐步明朗，市场最终还是要回归国企改革的大主线。

　　慧择提示：综上所述可知，目前，牛市进入僵持期，主要存在三大问题，其中包括市场热点的赚钱效应正在消失、货币战争升级导致投资者丧失方向感等。对此，专业人士表示，这三大问题不是一朝一夕就能解决的，最好的办法就是控制仓位。