市场上涨逻辑未变 节前基金关注主题投资机会

　　【摘要】春节将至，各行各业都开始积极布局市场。尽管股市动荡不安，但未来仍是上涨行情，因此基金开始重点关注主题投资机会，其具体情况如下。

　　近期市场在高位震荡调整，在基金看来，市场上涨逻辑并没有改变，依旧看好结构性的机会。节前重点关注主题性的投资机会，包括互联网金融、“两会”题材以及国企改革、核电、“一带一路”等板块。

　　沪上一位基金经理对笔者表示，A股市场在过去两个多月快速上涨后，需要一段时间整固，但中期依旧看好市场。其原因在于：增量资金依旧在持续入市，市场无风险利率大概率依旧是往下走，有利于提升股市估值水平。而中国经济去杠杆，则需要依靠提高直接融资比例，包括国企改革等，都需要一个“慢牛”行情来支撑。

　　对于春节前的市场，海富通基金认为可从三个方面来解读。首先，在资金面上，由于资产配置的需要，很多资金会从房地产上涌出，在当前没有其他合适投资渠道的情况下，股市成为增强资产可变性的重要通道，流动性持续增加或为大概率事件。其次，实体经济一段时间内表现不尽如人意，同时，受短期因素扰动，人民币汇率出现一定波动，但尚在可控范围内，因此之前预期的降准降息等政策出台的确定性还是相对较高的。此外，就政策层面而言，经济稳增长、促转型和强创新是未来一段时间内长期看好的主题。春节之后全国两会即将召开，预计2015年比2014年的政策会更加积极、注重实干。

　　对于目前的投资布局而言，基金除了挖掘业绩超预期的个股外，则重点关注了主题投资。

　　尤其是处于第三阶段的互联网金融，则成为多数基金经理关注的焦点，“不同于前两阶段都是围绕技术的进步和效率的改进，第三阶段有着完全不同的商业逻辑和商业模式，它是把互联网作为金融活动借以业务开展的资源平台而不是技术平台，形成基于互联网大数据的金融信用体系和数据驱动金融服务模式，大大提升了金融资源配置效率和风控水平。”诺德基金陈国光如是表示。

　　此外，基金认为，短期可关注长江经济带和体育产业的投资机会。

　　在农银汇理基金看来，“地方层面后续政策的密集出现将使得长江经济带主题进一步升温。”2014年中央经济工作会议明确要求优化经济发展格局，重点实施长江经济带战略。长江经济带正式上升到国家重点战略的高度。会后中央各部委配套政策频出，长江经济带战略正逐渐落到实处，并将成为连接上下游区域、缩小沿线各省市经济发展水平差异的重要抓手。1月下旬，在各地召开的地方“两会”上，沿线省市积极寻求与长江经济带战略的对接,寻找突破口。

　　而体育产业更将是贯穿全年的主题性机会。2014年10月国务院发布《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》，激发了产业资本对体育产业的投资热潮。《意见》指出，到2025年我国体育产业总规模将大幅扩大至5万亿，意味着未来10年体育产业将步入年复合增长率13.4%的高速增长期。政府正在对体育产业实行简政放权、管办分离，以加速去行政化为主要抓手，放开更多的市场主体进入体育传媒、赛事运营等前期制度性壁垒较高的体育子行业里。产业资本积极参股控股，有助于最大程度挖掘体育公司的价值和竞争力。

　　在资产配置上，信达澳银基金建议逢低布局二线蓝筹股，并继续精选优质成长品种；建议战略性配置房地产、医药生物、节能环保、TMT等景气确定性行业；同时关注京津冀、体育产业、国企改革等主题。

　　慧择提示：综上可知，股市上涨逻辑并没有发生改变，因此基金节前重点关注主题投资机会。此外广大投资者们可逢低布局二线蓝筹股，但还需谨慎市场风险。