两个办法定投黄金

　　【摘要】2014年以来，黄金价格持续下跌，前三季度的黄金消费量也比去年同期下降21.42％。进入2015年，如何“掘金”成为众多投资者关心的问题。

　　黄金投资价值何在
　　去年以来，金价持续震荡并呈下降趋势，但行业人士认为，或许买入黄金进行组合投资的最佳时机就在2015年，且考虑到目前金价明显低估，长期布局价值凸显。黄金被认为是金融市场波动时期的防御资产，2011年9月金价差不多突破2000美元/盎司，去年底略低于1200美元/盎司。从历史角度分析，在金融市场波动时期，黄金是最好的避险资产。投资人士认为，石油价格继续下滑并创六年来新低，投资者对欧元区经济仍有些担忧，若希腊退出欧元区，也可能促欧洲股价下跌；2015年全球经济依然存在很多不确定性，从避险角度，黄金依然是不错的投资选择。展望2015年黄金实体供需市场，行业人士分析，若基于实物消费市场，仅首饰等主要消费领域带来的需求支撑就能消化大部分黄金的产能。以实物消费为基础来判断2015年金价，黄金市场仍能保持大体的供需平衡，维持现有价格的能力足够。
　　值得一提的是，2015年开年，金价出现小幅上扬，激活市场情绪。一家大型基金公司的基金经理表示，通常情况下，美元涨、黄金跌，石油跌、黄金也跌。但目前黄金和美元走势出现背离，美元指数快速上涨的同时黄金也出现上涨。这一方面意味着金价处于底部区域，另一方面也显示黄金已成为除美元或美股之外资金追捧的一个避险品，“金价处于一个不断构建底部的过程中，机构看好2015年金价的偏多。但中期存在美国加息的利空因素，大涨概率不高。”
　　该基金经理还表示，目前黄金投资有三个支撑因素，一是金价接近成本区域；二是新兴市场央行积极增持黄金；三是实际消费刺激，春节期间国内金价高于国际金价。

　　两个办法定投黄金
　　“投资者如果有优化资产配置，增强抗风险能力的需求，现在就可介入黄金市场，目前黄金价格明显低估。”华安黄金ETF及联接基金经理徐宜宜表示。
　　但是，在市场不稳定的情况下，该如何投资呢？行业人士指出，金价震荡，定投黄金是比较稳妥的办法，适合长期看好金价又没有时间做波段的投资者。目前，有两种办法定投黄金，一是在银行做“黄金积存”，二是定投黄金基金。
　　所谓黄金积存，类似于银行存款的零存整取，即每月以固定的资金，按照上海黄金交易所AU99.99的收盘价购买黄金。合同到期时，积累的黄金克数可以按照金价兑换成现金或相应克数的金条、金首饰。目前，工行、农行、广发银行都有此项业务。
　　不过，做黄金积存要注意三个问题，第一是费用，包括申购费、赎回费，分别在0.5％、1.5％左右；第二是对应的金价会略有不同，一般银行的黄金定投业务是以上海金交所AU99.99价格来报价，而农行的报价是按照“传世之宝”标准贵金属的价格。
　　至于定投黄金基金，目前黄金QDII有4只，黄金ETF有4只，黄金ETF联接基金1只。投资者可以直接通过银行定投黄金QDII，也可在二级市场定期购买黄金ETF，都能达到定投的效果。
　　此外，理财专家建议，从往年情况看，第二、第三季度是黄金交易淡季，第一、第四季度则是旺季，可以进行周期布局。投资黄金定投最好坚持5年以上，以获得收益率的“微笑曲线”。黄金基金各有所长目前，黄金基金被视作提前布局黄金投资的有效渠道，尤其最近获准T＋0交易的黄金QDII产品更迎来利好。了解到，2011年1月，诺安基金发行业内首只黄金QDII——诺安全球，随后，嘉实黄金基金、易方达黄金主题、汇添富黄金及贵金属基金相继问世。
　　要考察黄金QDII，重点看对黄金资产的布局。4只黄金QDII均采取FOF模式，如诺安全球黄金规定，投资于有实物黄金支持的黄金ETF不低于基金资产的80％。嘉实黄金规定，投资于跟踪黄金价格或黄金价格指数的公募基金的比例不低于资产净值的80％，其中投资于有实物黄金支持的交易所交易基金的比例不低于黄金基金投资资产的80％。有基金经理表示，黄金QDII的优点是能发挥机构投资者的主动投资能力，降低资产波动性，实现股票、ETF、期权、基金多种资产配置；缺点是投资标的都在海外市场，投资者要承受一定的汇率风险；另外，由于涉及海外资金的申购和赎回，黄金QDII的赎回到账较慢。值得注意的是，今年1月9日，证监会决定对跨境交易型开放式指数基金(ETF)和跨境上市开放式基金(LOF)实行T＋0交易，涉及的18只产品1月19日开始施行T＋0，嘉实黄金、易方达黄金、汇添富黄金位列其中。对投资者来说，通过这些基金进行套利也更为便利。
　　2013年诞生的黄金ETF是投资者进行波段操作的利器。华安黄金ETF、国泰黄金ETF、易方达黄金ETF和博时黄金ETF是目前市场上4只黄金ETF，它们主要投资于上海黄金交易所挂盘交易的黄金现货合约Au99.99，追踪黄金现货价格走势。
　　理财人士表示，参与黄金ETF有两大好处，一是可以像股票、封闭式基金一样在二级市场交易，也可在一级市场申购和赎回，能较好捕捉到黄金波段收益，也具有套利机会。二是费用低廉，4只黄金ETF管理费率均为0.5％，托管费率为0.1％，属于偏低水平。
　　徐宜宜表示，选择黄金理财产品的首要原则是“安全实惠”。如果看多金价，标准化的投资品种如黄金ETF是较好的品种。这个产品有很多优势:可以像股票一样交易，且为T＋0；对应100％投资实物金；成本低于实物金约10元/克，节省保管费用；支持3公斤实物兑换，“如果投资者没有股票账户或者对ETF不熟悉，可以在银行买投资黄金ETF的黄金ETF联接基金。这两种方式总体看成本最低，历史业绩也都和金价基本保持了一致并略有超出。”

　　慧择提示：2014年，黄金市场整体疲弱，2015年的投资策略受到市场的关注。在“掘金”路线方面，有关人士表示两个办法可以定投黄金，投资者可以根据实际情况选择定投黄金基金，或在银行做“黄金积存”。