大盘短期有下跌风险 低估值蓝筹行情依旧

　　【摘要】昨日市场行情还是一片阳光，今日却出现“阴雨天气”。在此情况下，投资者应警惕短期调整风险，逢低布局低估值蓝筹。

　　大盘短期有下跌风险
　　2014年全年上证综指最终上涨近53%，沪深300涨幅逾50%，各行业指数也全部收红，分行业来看，盈利预期有明显改善的券商、钢铁、交运、建筑等涨幅居前。
　　“去年12月以来，上证综指累计涨幅逾20%，但融资余额均值开始出现回落迹象，同时产业资本套现意愿明显增强。”前海开源基金策略研究员张洋表示，昨日大盘再次大幅上行，短期内市场风险有所升温，需提防大盘快速下跌风险。
　　摩根士丹利华鑫基金相关人士指出，由于2014年年底增量资金集中于大盘蓝筹股，蓝筹股行情来得太过猛烈，几乎一气呵成，导致了现在的市场分化加剧。对于未来，制度红利有望进一步释放，市场热度预计会维持，后续的轮动机会可能会因此突显。同时，此轮行情依赖增量资金推动的特征明显，资金在填满估值洼地后，就有望流向弹性大的品种、相对滞涨的品种和具备业绩支撑的品种。

　　消灭低估值蓝筹
　　回望2014年末的牛市行情至今，多个蓝筹板块行情交替演绎，颇有“你方唱罢我登场”的感觉。有市场人士对媒体人表示，现在板块上涨并没有逻辑可言，唯一可以称之为逻辑的就是，资金正在逐步消灭低估值蓝筹，“全部都扫一遍。”
　　此前数个交易日的地产行情就是典型案例。在前期涨幅甚高的证券和银行对比下，同属大金融范畴的地产板块最近也轮动到了属于自己的行情。
　　申万证券认为，地产正处于有望降息周期、销售恢复期以及政策边界突破期三期叠加阶段，前期涨幅落后于金融板块，估值优势下有较强的博弈价值。
　　尽管卖方看好地产，基金经理等买方并不买账。有部分价值投资型基金经理对媒体人表示，虽然地产的销量可能会出现好转，但是地产投资可能仍会继续下降，因此并不会配置地产。然而，从最近几个交易日的表现来看，地产板块开始表现出超越其他板块的大幅超额收益，正是因为这波行情中地产板块一直是大金融范畴中相对滞涨的价值洼地。

　　慧择提示：综上可知，如今不仅是市场风格切换快，板块轮动的现象也愈发明显。据分析，短期内市场风险有所升温，需提防大盘快速下跌风险。但从中长期来看，本轮牛市逻辑依然未变，每次大幅调整都将会出现新一轮的加仓机会，低估值蓝筹股行情依旧。