寿险蓄力新年“开门红” 市场化改革备受期待

　　【摘要】2014年已经过去了，因此保险公司都在积极备战2015年“开门红”。据报道，目前，大多数保险公司都已顺利完成全年的展业任务。那么2015年的“开门红”有哪些表现呢？

　　在2014年“开门红”超常发挥的背景下，目前，大多数保险公司都已顺利完成全年的展业任务，提前进入养精蓄锐的状态，为2015年“开门红”做准备。

　　根据保监会最新数据披露，2014年前11个月，我国保险业原保险保费收入18714.76亿元，同比增长17.80%，虽然较年初67.38%和前三季度18.62%的同比增幅都有所下降，但在2013年同期11.53%同比增幅的基础上仍然有所提升。

　　随着保险“新国十条”等一系列国务院政策的发布实施，行业市场化改革步伐加快，保险业在未来能够继续保持快速发展似乎已经成为不争的事实。

　　寿险蓄力新年“开门红”
　　据统计，2014年前11个月，寿险业务原保险保费收入10279.79亿元，同比增长16.19%，较前三季度17.31%的同比增幅稍有下降，但仍远超2013年同期6.79%的同比增幅。
　　四家A股上市险企中，中国人寿、平安寿险、太保寿险和新华保险前11个月的保费分别为3127亿元、1614亿元、943亿元和1028亿元，分别同比增长0.55%、19.33%、4.33%和7.86%。虽然四家险企都实现了同比正增长，然而除中国人寿累计保费同比增幅较前三季度上升2.6个百分点外，其余三家险企的增幅均有所收窄。
　　从单月保费来看，中国人寿、平安寿险、太保寿险、新华保险11月份保费分别为223亿元、115亿元、59亿元和70亿元，分别同比增长23.89%、12.18%、-1.72%和-34.96%。
　　太保寿险和新华保险都出现了同比下降的趋势。此外，四家险企中，仍然只有中国人寿一家的单月保费实现环比正增长。对此，兴业证券分析师曾素芬认为，上市险企保费之所以维持平缓的增长态势，是在为今年的“开门红”蓄力。
　　值得注意的是，前11个月，健康险业务原保险保费收入1475.97亿元，同比增长44.47%，虽然较年初81.32%的同比增幅下降不少，但仍然保持了高速增长。
　　事实上，自2014年以来，健康险领域利好消息不断释放。2014年11月17日，国务院办公厅印发《关于加快发展商业健康保险的若干意见》，提出“到2020年，基本建立市场体系完备、产品形态丰富、经营诚信规范的现代商业健康保险服务业”的发展目标。2014年12月18日，中国太保和德国安联集团合资组建的健康险公司———太保安联健康开业，成为我国第五家专业健康险公司，监管部门对专业健康险公司成立的批准闸门在沉寂多年后再次打开。

　　市场化改革备受期待
　　数据显示，2014年前11个月，产险业务原保险保费收入6452.09亿元，同比增长15.53%，与前三季度和2013年同期增幅基本持平。其中，交强险原保险保费收入1269.98亿元，同比增长12.46%，农业保险原保险保费收入为307.91亿元，同比增长5.43%。
　　上市险企中，平安产险和太保产险前11个月的保费分别为1286亿元和845亿元，分别同比增长24.44%和14.31%，较前三季度同比增幅均略有下滑。从11月份单月保费来看，平安产险和太保产险保费分别为123亿元和72亿元，分别同比增长16.52%和9.32%，单月同比增幅为前11个月最低。
　　众所周知，产险保费增幅下降在一定程度上与新车销量增幅回落有关。据中国汽车工业协会统计，2014年前11个月，我国汽车销量为2107.91万辆，同比增长6.1%，增幅比前年同期大幅下降7.4个百分点。
　　然而，保费只是对产险公司考量的其中一个因素，综合成本率则是另外一个关键指标。华泰证券分析师罗毅坦言，2011年以来，我国产险业的综合成本率不断上升，多数险企已经逼近100%水平，主要原因是人力成本导致管理成本增加，且车险赔付率呈刚性上升态势。
　　不过，随着未来车险费率市场化改革的正式启动，这种紧张态势或将得到缓和。罗毅直言，车险费率改革将使大型车险企业更具优势，其综合成本率有望缓慢下降，但短期内价格战或难以避免，产险业务的承保盈利也将因此恶化。

　　险资运用收益率提升
　　不得不提的是，前11个月，保险业资金运用余额为89478.79亿元，较年初增长16.4%。
　　对此，罗毅表示，2013年以来，保险行业最大的亮点在于投资资产结构的调整，从低收益品种向高收益率品种迁移，从银行存款、利率债向信用债、非标、不动产等领域配置。随着投资渠道的放宽，险资所能投资的领域和工具不断丰富，其结果是收益率水平不断提升。
　　“近两年来，保险公司投资收益率得到明显改善。”海通证券分析师丁文韬透露，保险公司2013年至2014年上半年投资收益率的上升主要是因为优化资产配置，增加了高收益率的另类投资资产（主要包括债权计划、不动产等）投资比例，而2014年下半年投资收益率受股市回暖带动。
　　不过，平安证券分析师缴文超预测，未来5年保险资产管理的方向仍然以长期固定收益投资为主，包括债券投资、长期非标资产投资，由于集合信托计划的久期较短、再投资风险较大，未来保险资产管理公司主动配置集合信托计划的意愿会下降。不过，就非标投资而言，未来保险公司或许更希望通过投资数额更大的非标资产来减少非标投资的数量。而未来的保险资产管理公司将超出保险范畴，作为泛资管机构的一个重要组成部分，在市场上与公募机构以及其他资产管理机构共同竞争。

　　慧择提示：综上所述可知，目前，大多数保险公司都已顺利完成全年的展业任务，但四家险企中，只有中国人寿一家的单月保费实现环比正增长。对此，专业人士认为，上市险企保费之所以维持平缓的增长态势，是在为今年的“开门红”蓄力。