高现金价值保险推普通寿险业务快速发展

　　【摘要】在繁多的保险产品中，高现金价值保险备受很多消费者的青睐。据了解，高现金价值保险成2014年最热销产品之一，与此同时，普通寿险业务开始有所上涨。

　　保监会副主席王祖继日前透露，今年前10个月普通寿险业务同比增长3.3倍，占比提升24个百分点。

　　自去年8月普通型寿险启动费率改革的一年多时间以来，普通寿险占比极低、分红险占八成的人身保险业务格局，已经出现变化。保监会副主席王祖继近日透露，今年前10个月，保险业务结构不断优化，普通寿险同比增长3.3倍，业务占比上升24个百分点。

　　不过，这组普通寿险高速增长的数据在业内人士眼中却并不“惊人”，因为除了保障型产品，普通寿险还有着别样的产品组成形态——高现金价值保险。而这种包含保障和理财多元产品的普通型寿险的规模增长，在多大程度上意味着“业务改善”，本身也在业内备受争议。

　　增长
　　“寿险费率市场化增强了市场活力，8月份改革启动以来，普通型人身险新单保费同比增长520%，增速创13年来新高。”这是2014年全国保险监管工作会议对2013年保险行业发展作总结时，提到的改革积极效应的一部分。
　　2014年，这一“改革积极效应”进一步体现。
　　“（今年前10个月），保险业务结构不断优化，普通寿险同比增长3.3倍，业务占比上升24个百分点，分红险‘一险独大’的格局出现新变化。”这是在12月4日举行的第八届保险公司董事会秘书联席会议暨中国保险行业协会公司治理专业委员会2014年年会上，中国保监会副主席王祖继透露的情况。
　　人身保险业务按险种可分为普通型保险（亦被称为传统型保险）、分红型保险、万能型保险、投资连结保险等。长期以来，分红型保险占整个寿险业务的比重在八成以上，而普通型保险的占比较低。
　　普通型保险的这一变化在几大上市险企寿险业务上有直观体现。除中国人寿外的3家沪市上市险企均披露了今年上半年的相关情况。
　　新华保险的业务结构变化最为明显。2014年上半年，新华保险共实现保险业务收入668.17亿元，较去年同期上升30.1%。其中，传统险实现保险业务213.36亿元，较上年同期增长3948.6%，占整体保险业务收入的31.9%，2013年同期占比仅为1%。“传统险占比明显提升，增长主要由‘惠福宝’产品销售带动。”新华保险在半年报中称。
　　太保寿险今年上半年的保费收入为602.05亿元，其中传统型保险业务收入142.08亿元，占比23.6%，占比提升8.7个百分点。
　　“本公司持续推动保障产品及高保额保单的销售，优化产品结构，保障型产品占比持续提升。”中国平安(601318,股吧)2014年业绩中报显示，今年上半年，其传统寿险规模保费为130.6亿元，占总规模保费的比例为8.8%，去年同期占比为4.2%，占比同比提升4.6个百分点。
　　与此同时，上述3家公司的分红险业务占比下降。其中，上半年，新华保险的分红型寿险业务收入393.57亿元，占整体保险业务收入的58.9%，2013年同期占比为90.9%；太保寿险分红型保险业务占比70.6%，去年同期占比为79.7%；平安人寿分红险规模保费占比50.2%，同比下降2.9个百分点。

　　背后
　　在业内人的眼中，传统寿险的这种增长是必然的，最直接的原因就是费率改革的启动。
　　2013年8月5日，普通型人身保险新费率政策正式实施，普通型人身保险预定利率不再执行2.5%的上限限制，同时，改革后新签发的普通型人身保险保单，法定责任准备金评估利率不得高于保单预定利率和3.5%的小者。
　　“传统险的增长是肯定的，产品定价利率从2.5%增加到3.5%，一些保障型传统险产品更新换代，费率降低，根据测算费率普遍能下降20%-30%，会刺激一部分需求。但仅此的话，（传统险）保费涨幅不至于这么大。”一位业内人士的话揭开了传统险高速增长背后的故事——那些具有理财和储蓄增值功能的传统险，变身为高现金价值业务。
　　保监会对高现金价值产品的定义是，第二保单年度末保单现金价值与累计生存保险金之和超过累计所交保费，且预期该产品60%以上的保单存续时间不满3年的产品。投资连结保险产品、变额年金保险产品除外。
　　保单的现金价值，一般是指保险客户退保时可以从保险公司得到的金额，通常而言，在保单成立的一定年度内，现金价值会低于客户的所交保费。所以保单客户中途退保往往会损失一部分。
　　费改直接促进了高现金价值的传统险业务的火爆。“高现金价值产品需要一个‘出口’，目前业内各家公司也是通过多种产品在做，比如分红（险）、万能（险），当然也包括传统险。”一家银行系寿险公司的总精算师对笔者称，此前，高现价产品不可能以传统险的形态出现，因为2.5%的收益率不可能超过一年期银行定存利率，而费改给了传统险一个这样的机会。
　　他进一步解释道，几种寿险产品形态从收益性上讲，一般可理解为，与分红险和万能险相比，普通型寿险产品的预定利率是多少，对于客户来讲的收益率就是多少。因而预定利率由2.5%提升到3.5%，对于客户来讲，意味着收益率由2.5%提升到3.5%，而在与一年期银行定期存款利率对比的银保渠道中，这种保险产品更具吸引力，市场接受度更高。
　　业内多位人士向笔者介绍了相关情况。这样的产品虽然为长期传统险，但客户一年后退保非但没有损失，还会有比所交保费更高的现金价值。通过这种形式，长期传统险被做成了具有固定收益的短期理财型产品。
　　“保险合同上都会列出来一年后两年后的现金价值，这实际上就是合规的对收益水平的书面承诺。”另一家险企的精算人士李先生对笔者称，这种承诺给客户的收益不是通过收益率的形式来保证，而是以一年后的现金价值多少的形式体现。在传统险中，高现金价值产品的销量特别大，部分大型寿险公司在银保渠道通过这种形式，大幅提升了传统险业务规模。
　　笔者从银保同业交流平台获悉，10月份，在银保市场月度排名前三的公司中，有两家公司的主打产品都为费改后的类固定收益产品，收益率通过现金价值得以量化，年化收益率都在3.5%以上。而某寿险公司今年前10个月的累计高现金价值业务期交规模，占期交总数之比接近七成，月度占比一度达到95%。
　　李先生称，业内推出的高收益产品目前主要采用两种形式。一种具有高预期收益率的万能险，卖点是较高且稳定的历史结算利率水平，推出这种产品的多为平台型的中小保险公司。还有一种是普遍为大公司采用的，就是收益率普遍在3.5%到4%的传统型产品。两种产品之间的区别在于，后者给客户的收益是保证的，但对于保险公司来讲，后者的成本较低。

　　争议
　　基于对上述情况的了解，业内人对“普通寿险同比增长3.3倍，业务占比上升24个百分点”意味着保险业务结构多大程度的优化，心中有数。
　　“单纯从数字来看的话，不足以体现业务改善，至少很难下结论。”一位业内人士称。
　　“从保险公司的角度看，费改后降价的保障型产品的销售肯定是增长的，但肯定没有那么大的增长幅度，保障型产品占比也不会有这么高的增幅。”李先生称。
　　李先生认为，普通型寿险产品最早是保障型产品的一个概念，但现在各种产品形态做得越来越模糊了，现在对于普通型产品更多的定义就是“非分红非万能”的保险产品。
　　所以，多位业内人士认为，高现金价值产品本身没有多大保障，普通寿险业务的增长不能全部认为是保险业务的保障性能提高，考量寿险业务结构是否改善、改善了多少，不是笼统地说传统险业务占比，最核心的是要把高现价产品的部分从传统险里拆出来，之后再做比较。
　　“如果把高现价的资金型业务也归到传统型业务里去，保费当然增加很多，但这部分属于理财性质，对于推出这种产品，还将产品归集到传统险里的这种做法，业内很多人也是不认可的。”一位不愿具名的精算负责人对笔者称。
　　而对于保险公司借费改政策推出高现金价值产品的做法，保监会没有鼓励也没有禁止，只是对这种业务的发展提出了资本要求，进行一定的限制。2014年2月19日，保监会发布《关于规范高现金价值产品有关事项的通知》要求，保险公司的高现金价值产品年保费要控制在公司资本金的2倍以内，而当保险公司偿付能力充足率低于150%时，应立即停止销售高现金价值产品。

　　慧择提示：综上可知，寿险费率市场改革一年见疗效，高现价产品强力拉动普通寿险，而且前10月寿险业务增长超3倍。此外，高现金价值产品的保障功能较弱，故消费者们还需谨慎投保。