金地集团估值过高 下调评级为卖出

　　【摘要】历经二十多年的探索和实践，金地集团已发展成为一个以房地产开发为主营业务的上市公司。不过，据报道，近日，金地集团估值过高，下调评级为卖出。那么这地金地集团来说有什么影响呢？

　　由于股价被险资大幅推高，这已是金地集团今年遭遇的第二次卖出评级。

　　在中国资本市场少见的“卖出”评级再次落在了金地集团身上。数天前，瑞银证券发布了关于金地集团的最新评级报告，瑞银证券称，金地集团估值过高，下调评级为卖出，并将目标价自10.3元下调至6.2元。

　　受评级下调以及地产行业大势趋紧的影响。最近几日，金地集团的股价从高点下挫已接近20%，今日早间最高跌幅接近4%。

　　这也是生命人寿入主金地集团后，遭遇的第二份唱空报告。

　　最新数据显示，三季度大股东生命人寿增持金地集团1.12亿股，占比2.36%，持股比例增至29.99%。而第二大股东同样是险资的安邦人寿增持1.09 亿股，持股比例达13.85%。

　　报告显示，瑞银唱空金地集团主要基于两个逻辑，一是土地储备过于集中于西安和沈阳。

　　瑞银的研究显示，金地总土地储备面积约2500 万平米，其中在一二三线城市的分布分别为20%、60%和20%，但近30%的土地储备位于西安和沈阳，而这两个城市近年供地面积很大，房价难以上涨，是造成公司利润率较低的原因之一。

　　二是金地今年的销售持续乏力。数据显示，金地2014年的销售增速在万保招金中是最低的。

　　“我们预计金地2014 年可实现销售额430亿，同比负增长4%，增速低于其他三大公司，低于市场预期的全年500亿的销售目标”，瑞银称。

　　对于瑞银的这次卖出评级，深圳太和资产管理公司董事长王亮在接受经济观察网采访时表示，金地集团本身经营和业绩都没有太大问题，被券商给出“卖出”评级的主要的原因是从今年上半年开始生命人寿和安邦保险两个险资轮番举牌，大幅推高了股价，导致股价存在一定的泡沫。

　　事实上，由于股价被险资大幅推高，这已是金地集团今年遭遇的第二次卖出评级。

　　2014年5月5日，高华证券首次给出了金地卖出评级，高华在当时给出的理由是，一是受两家保险企业在公开市场上大规模买入的推动，年初以来金地股价大幅上涨，风险回报转而下行，二是金地集团的估值较A股同业的溢价较高，缺乏支撑。

　　事实上，瑞银对于金地集团的卖出评级，也受到了行业大势的影响。

　　日前，一向坚定看多楼市的任志强，对后市首次表现出谨慎悲观的态度。

　　任志强称，最严重的问题是我们的库存在不断加大，目前预售面积已经超过6亿平方米，达到历史高峰，库存压力不仅出现在大城市，二三四线城市都出现了。

　　在多重利空的重压下，15日开盘房地产板块并直线下挫，截至10点30分，地产龙头万科、招商地产、保利地产跌幅均超过5%。

　　慧择提示：综上所述可知，近日，金地集团估值过高，下调评级为卖出，并将目标价自10.3元下调至6.2元。对此，专业人士表示，瑞银唱空金地集团主要基于两个逻辑，一是土地储备过于集中于西安和沈阳，二是金地今年的销售持续乏力。