净值型理财产品：银行转型的方向和趋势

　　【摘要】近年来，在理财业务上，银行大多存在“隐性担保”和“刚性兑付”的问题，对此，银监会采取相关解决办法。如何让银行理财回归资产管理本位是目前各方重视的问题。

　　银监会近日下发《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》，旨在从根本上解决理财业务中银行的“隐性担保”和“刚性兑付”问题，推动理财业务向资产管理业务转型。

　　与传统的固定收益类理财产品相比，净值型理财产品与开放式基金类似，为开放式、非保本浮动收益型理财产品。银行会约定固定的开放期，在此期间，投资者可自行选择追加申购或赎回。

　　兴业银行是最早一批获准发行净值型理财产品的银行。该行武汉分行财富管理部总经理钱凌玲告诉媒体人，传统的固定收益类理财产品只能在产品到期后赎回，发行时会公布预期年化收益率。“因为大部分产品到期都能达到预期收益率，这使得理财产品像收益率更高的存款。从这个意义上说，净值型理财产品才回归理财本质。”

　　以兴业银行去年10月首次发行的一款净值型理财产品“万利宝理财管理计划”为例，该产品发行规模30亿元，存续期为2年。自产品成立日起每季度首月的21日为产品开放日，投资者可提前预约申购或赎回。

　　同固定收益类理财产品类似，该产品投资起点为5万元整。因其投资方向仍是货币市场工具及债权等，其风险评级为低风险。但与投资基金类似，该产品以“份”为产品单位，初始产品单位份额面值为1元/份。

　　产品单位份额净值将随投资资产收益或价格的变化而变化，投资者可根据收益情况选择赎回。

　　钱凌玲表示，这样的产品设计，有利于培养投资者的理财观念，投资者掌握了财富的把控权，实现自主理财。“投资者会关心产品的净值，测算收益率，而不是像以往那样买了理财产品后不闻不问。”钱凌玲建议，此类产品的流动性较好，尤其适合有一定投资经验的投资者。

　　对银行来说，净值型理财产品更符合资产管理的本质和监管部门对于理财业务“单独核算、风险隔离、行为规范、归口管理”的要求，已成为银行理财产品转型的一种趋势。

　　以兴业银行为例，目前，净值型理财产品的发行规模占该行理财产品发行总规模的20%，存续规模占到总量的30%。除兴业银行外，招行、平安银行等多家银行均已推出净值型理财产品。

　　慧择提示：当前环境下，发行净值型理财产品正成为银行转型的方向和趋势。净值型理财产品没有明确的预期年化收益率，定期公布单位净值，实际收益与产品净值相关。这类产品才回归理财本质。