蓝筹估值行情接近尾声 市场或回归主题与成长

　　【摘要】为了进一步分享沪深市场的利好行情，公私募投研人士和机构都频频投资蓝筹股。据了解，蓝筹估值修复或近尾声，但是公私募将再挺成长主题，其具体事实情况如下。

　　针对近期的市场大震荡，一些公私募投研人士在接受笔者采访时认为，目前沪深300的PE估值已经回归至13倍左右，逐步接近14-15倍正常范围，此轮市场蓝筹快速修复估值行情可能接近尾声，短期内市场将重新回归主题与成长。

　　多家机构指出，此次从7月份开始的市场大涨主要原因之一就是流动性推动，再加上A股估值偏低，市场走出了一波结构性暴涨行情。目前银行、券商融资资金受到监管部门的关注，经济基本面也尚待恢复，市场炒作主题或将重新回归与经济基本面弱相关，并具有成长潜力的行业。

　　受访的公私募投研人士表示，牛市显然无法在某一板块的单边上涨行情中确立，特立独行的金融板块在深度调整后，使得更多的行业得以惠及这波行情，A股的投资者也开始更理性看待当前市场的赚钱效应。在券商及银行板块连续急速拉升的行情下，A股所谓的牛市变成了单边的主题炒作，并形成巨大的资金分流效应，大量资金从中小板和创业板中撤离，导致被视为经济转型领头羊的新兴产业成为资金集中抛售的对象。

　　这些投研人士称，券商股特立独行的行情无法称得上真正意义的牛市。在一些基金经理看来，金融板块快速上涨的单边行情实际上更应该称之为主题投资，这事实上与2013年市场爆炒中小板、创业板并无本质区别。

　　多位公私募投研人士认为，对市场而言，真正的牛市将呈现个股百花齐放的局面，但是金融股快速拉升却大量挤压战略新兴品种的生存空间，也使得这种金融股的单边上涨行情难以持续。

　　昨日有公私募投资人士非常明确地表示，市场和谐的局面应该是包括金融板块在内的各板块普遍受益，这样的行情才具有可持续性，才能吸引更多的场外资金积极入市。大成基金分析称，最近有很多投资者选择向券商融资来买股票，一旦风向转变，融资资金蜂拥而出，这使得金融板块的风险暴露无遗。

　　针对券商股银行股的剧烈震荡，这些受访人士表示，这也可能让市场朝着更理性方向发展。前期涨幅较大的券商股及银行股的回落，将使得原先从创业板分流出去的资金重新回流，尤其是部分创业板个股已经出现深度调整或长期滞涨，而年末高送转、TMT板块年底估值切换以及进一步的收购扩张，将使得创业板重新成为市场关注的方向。大摩华鑫、长城基金的经理直言，快速上涨的行情不会终止新兴产业逐步崛起的趋势，新兴产业仍将是2015年最为重要的投资对象，成长股是主线、蓝筹股是主题的投资逻辑成为一些基金经理的既定策略。

　　慧择提示：综上可知，蓝筹估值行情接近尾声，与此同时，市场将有望回归主题与成长。此外牛市个股将百花齐放行情，故广大投资者可根据实际情况来理性投资股市。