富国企改分级将杠杆机制引入国企改革

　　【摘要】近来，混合所有制改革加速，国企改革的方案日趋完善，杠杆机制撬动投资“钱景”。在此形势下，富国企改分级将于12月11日结束募集。

　　据了解，本轮国企改革与资本市场紧密联系，将有效提升上市国有资产的整体估值。国泰君安指出，多地国企改革明确提出"功能重组"和"上市混改"两条改革路径，要求"充分运用市场化、证券化方式"实施各项改革。因此国企改革在提升国企整体经营效率的同时，也将通过资本市场将改革红利与一般投资者分享。作为市场上首只国企改革主题分级基金，富国国企改革引入杠杆机制，其分级机制的投资多样性，能满足众多投资者对参与国企改革不同的投资需求。

　　于投资者而言，持有富国国企改革母基金份额是分散风险、获取指数成长性收益以及基金定投的新选择；富国国企改革A份额的约定收益率为一年期存款基准利率（税后）+3%，在市场利率偏低的背景下具有显著的跑赢通胀的优势，其首期约定年基准收益率为5.75%；富国国企改革B份额初始杠杆为2倍，充分发挥国企改革指数高波动、高夏普比率，运用其较高的二级市场溢/折价等特点，追求净值上涨远大于标的指数的杠杆收益。

　　近年来涉及改革的国企上市公司表现出色，中证国企改革指数历年表现大体超越沪深300指数。Wind数据显示，截至8月29日，自2012年以来，国企改革指数三个年度区间取得了正收益，而沪深300在2013年亏损度达8.22%。从累计收益来看，国企改革指数上涨了20.47%，沪深300下跌了0.32%。

　　据悉，富国中证国有企业改革指数分级基金认购起点100元起，拟任基金经理章椹元是富国的指数投资首席分析师，也是富国旗下几只今年特别火的指数分级产品的基金经理，包括富国创业板、富国中证军工和富国中证移动互联网指数分级基金等。

　　最近股市行情火爆，市场投资人士认为此轮行情为"改革牛"， 12月改革催化剂料仍将不断，"指数型"上涨如果迎来休整，那么受益于改革红利的其他板块大概率接棒金融股，迎来值得期待的补涨行情。

　　事实上，目前国家关于本轮国企改革的总的纲领性文件还没有完全出台。国泰君安表示，很多省市地方政府出台的意见和细则都是为今后的改革做准备的。改革事件真正、密集地发生，可能要到2015年。也就是说，随着改革的逐步深入，各类投资机会将不断显现。

　　慧择提示：国内首只混改主题分级基金富国中证国企改革指数分级将于12月11日结束募集，该基金首次将杠杆机制引入到国企改革投资主题中，投资者将可借道该基金抢筹改革先机，撬动国企改革的投资前景。