基金重仓长期停牌股 套利投资可摊薄收益

　　【摘要】为了进一步分享股市的利好行情，基金积极重仓长期停牌股，与此同时，很多投资者都开始积极关注基金的一举一动。据了解，投资者可通过套利投资来摊薄收益。

　　重仓长期停牌股的基金有一定的套利投资机会，投资者进行这种套利投资时，需要注意一些风险点和资金成本问题。主要风险点包括被新增资金摊薄的风险、延期复牌的风险和其他股票下跌的风险。

　　投资者目前能看到的最新持股信息来自2014年三季度报告，也就是9月底的持仓情况，一旦预期这些停牌股复牌后将大幅上涨，则可能进行密集申购套利，可能摊薄收益。

　　考察这一点，投资者主要看两个指标，一是基金是否限制大额申购？限制的幅度如何？选择一些已经限制大额申购的基金投资，这样的基金不会被保险等机构的单笔大额资金摊薄；另一个指标是基金规模，优先选择那些基金规模较大的基金进行投资，规模较大收益不易被摊薄。

　　例如东吴阿尔法和东吴嘉禾都是同时重仓东软载波、美都能源和准油股份3只股票，占净值比方面是东吴阿尔法更高一些，但该基金规模只有2亿多元，属于小型基金；东吴嘉禾的净值占比略低一些，但该基金规模有30多亿元，属于中型基金，更不易被摊薄，因此就更适合投资者去套利。

　　另一个重要的风险在于延期复牌的风险，一些重仓股复牌时间可以延期，如果延期后的复牌时间正好赶上股市下跌趋势，可能影响涨幅。同时，基金套利时还需要考虑到基金重仓持有的其他一些股票下跌的风险，其他股票下跌可能导致套利收益受损，一般可采取择机投资或多次申购的方式，分散风险。

　　此外，套利这些基金时需要找到最低的申赎通道，基金申购可以到基金公司网站或第三方销售机构，费率一般可以打到四折，有的基金在网上交易时，还可能有一折甚至免费申购的机会。对于一只主动偏股基金来说，正常套利的申购费是0.6%，赎回费为0.5%，合计为1.1%，也就是说必须预期长期停牌股复牌后涨幅覆盖成本才值得进行套利。

　　慧择提示：综上可知，基金重仓长期停牌股，套利投资可摊薄收益，不过须注意摊薄和延期复牌风险。此外，投资者在进行套利投资时，一定要把握好市场行情。