分级基金将再添新军 债基或迎首例上折

　　【摘要】没有最疯狂，只有更疯狂，这句话在近期的投资市场上体现的淋漓尽致。12月4日，沪指再度大涨4.32%，分级基金也将再添新军，暴涨上演上折潮。

　　债基或迎首例上折
　　12月4日，招商可转债分级债券型基金发布可能发生不定期份额折算的提示公告称，由于近期可转债市场波动较大，截止12月3日，招商可转债分级债券型证券投资基金的份额净值接近基金合同规定的不定期份额折算的阈值1.4元，将有可以发生向上折算。
　　近期“上折”已经被投资者渐渐熟悉，不过已经完成上折的4只基金均为股票型基金，其中3只为行业指数分级，而有望迎来上折的招商可转债则是一只债券型分级基金。
　　数据显示，截止12月3日，招商可转债的净值为1.305元，而其基金合同规定，当招商可转债份额的基金净值达到1.4元后，该基金将分别对招商转债A份额、招商转债B份额和招商可转债份额进行份额折算，折算前招商转债A份额超出1元的部分将折算为招商可转债份额，招商转债B份额折算后将恢复到3.33倍的初始杠杆水平，其杠杆倍数将比折算前高。
　　招商可转债分级于今年7月31日成立，自10月底以来可转债市场大涨，该基金成立以来母基金收益率超过30%，B份额净值涨幅达97.6%，场内转债进取的价格更是上演过山车一样的行情。而自10月29日开始至11月13日，转债进取场内价格涨幅高达72%以上，而11月14日至19日，其价格又重挫40%，其后再度反弹并超越前高。成立以来的累计价格涨幅高达1.23%倍。尤其是12月2日，沪深转债市场在金融类个券带动下大涨，转债指数再创新高，招商可转债B份额净值大涨13.63%，场内转债进取也上涨8.21%。
　　以12月3日的净值算，招商可转债只需要再上涨7.28%便可触及上折条款。

　　金融大涨再推股基上折
　　与此同时，股基则将迎来第5例上折。
　　12月4日午盘开盘后，券商和银行再度发力，券商股集体暴涨的情景再现，券商股全部涨停，银行也有所跟进，在金融大涨的背景下，信诚中证800金融指数分级基金则将成为第5只折算的基金。
　　该基金跟踪指数为中证800金融指数，12月2日，这一指数上涨7.15%，信诚中证800金融指数分级母基金净值涨幅为6.22%，净值为1.4510元，逼近上折阈值为1.5元。而12月4日标的指数再度上涨7.45%，该基金已触发上折条款。
　　信诚800金融的折算方式与申万菱信证券分级、鹏华非银的折算方式有所不同，后两只基金的A类份额不参与折算，而信诚800金融的母基金及A、B类份额均参与折算。信诚800金融、信诚800金融A、信诚800金融B的基金份额超出1元的部分，全部折算为母基金。折算后三者的基金份额净值均调整为1元，A、B份额比例保持1:1不变。
　　在此之前，已有中欧盛世、富国军工、申万证券、鹏华非银行4只分级股基完成上折，金融股的暴涨已经成为本轮分级基金上折潮的主推手。

　　抢权行情值得期待
　　而说起上折，无疑最为吸引人的是上折之后的连续上涨抢权行情。
　　尽管有分析人士指出，向上折算之后，分级B的溢价率将相较折算前有明显的上升，但这仅仅是一个数字现象，无所谓获益更无所谓受损，但从此前已经完成上折的4只分级股基的表现来看，市场均给予了场内B类份额的以强列的反映。中欧盛世于8月底完成上折后，盛世B复牌连续5个交易日上涨；10月中旬军工B上折完成后复牌一字涨停，并连续两个交易日上涨；更为疯狂的是证券B，复牌后两个一字涨停，随后在券商板块大涨的刺激与资金的炒作之下，继续连续4个交易日大涨，非银行B复牌后则已是4个涨停。先例已在，市场也似乎在期待着下一只上折。而业内人士预计，无论是招商可转债还是信诚中证800金融，在市场和行业持续向好的背景下，将继续受到市场的追捧。
　　根据WIND数据显示，截止12月3日，在现有的具备向上折算条款的基金中，除招商可转债与信诚中证800金融以外，还有部分分级基金也在逐步靠近上折临界值。如果A股市场持续强势，将会有更多分级基金上演上折大戏。

　　慧择提示：分级基金市场上或现首只上折债基，招商可转债分级基金有望成为第一只上折的债券型基金。目前，金融板块大涨，推动股基上折，抢权行情值得期待。