信托公司布局PE业务 中融鼎新5亿再增资子公司

　　【摘要】随着信托行业的繁荣发展，信托转型成为一种必然趋势。在转型路径中，政策支持信托公司通过设立子公司来布局直投业务，信托涉足PE业务的力度正在逐渐加大。

　　日前，独家获悉，继今年6月中融信托旗下全资子公司北京中融鼎新投资管理有限公司（下称“中融鼎新”）注册资本金增至5亿元后，不久前，中融信托又掷重金，中融鼎新注册资本再度翻番，跳升至10亿元。

　　据了解，中融鼎新为银监会批准的的全国首批五家可以定向公募的PE机构之一，是为中融信托搭建的股权投资平台，重点开展并购等直投业务。事实上，中融鼎新早在2011年年底就已成立，但在市场上并未高调露面，目前也依旧在业务的尝试与探路阶段。不过在中融信托此前推出的一些股权投资类产品中，已经显现其身影。

　　如中融-佳诚房地产投资1期集合资金信托计划，于2013年7月15日正式成立，规模超过4亿元，项目交易结构为：中融信托发起设立信托计划作为LP，佳诚基金和中融鼎新成立有限公司担任GP，以股权方式投资于佳兆业旗下杭州君汇上品地产项目。值得一提的是，中融鼎新旗下还有两家再投资公司，分别为中融康健资本管理（北京）有限公司与中融瑞扬资本管理（北京）有限公司。其中，中融康健也是中融鼎新的名字为数不多的几次公开亮相之一。2013年8月，中融鼎新联手曾任昆吾九鼎投资医药基金负责人的禹勃，成立中融康健资本引发较高市场关注，公司注册资本200万元，禹勃个人持股51%，中融鼎新持股49%。2013年年底，中融康健首期4亿元股权投资基金募集完毕，此后又借路爱尔眼科和武汉健民两家上市公司，发起并购基金，专注于医疗健康产业投资和公立医疗资产改制。

　　据了解，中融康健的运作，是中融信托涉足PE领域的一次新的尝试，对于在医药投资领域颇具经验的业界明星，中融通过股权分配等方式，对禹勃团队承诺了充分自主的投资抉择权。而在融资方面，中融则充当核心LP，并在渠道上给予便利和支持。此外，中融瑞扬为中融鼎新与上海瑞扬舟投资管理中心（有限合伙）共同成立，注册资本2000万元。

　　事实上，信托开展PE业务渊源已久，早在2008年，银监会发布 《信托公司私人股权投资信托业务操作指引》时，多家公司就开始尝试涉水PE业务。不过由于一直未能走出IPO退出方式受限等困局，多数信托公司积极性始终寥寥。而随着行业转型需求日趋紧迫，加之99号文明确提出要大力发展真正的股权投资，支持符合条件的信托公司设立直接投资专业子公司，并鼓励开展并购业务，则再次点燃了各家信托的热情，多家公司完成或开始启动设立PE子公司来运作相关业务。

　　据不完全统计，除中融信托外，目前平安信托、兴业信托、上海信托、中诚信托子公司业已成立，而通过子公司开展PE业务，有利于培养和提高信托公司开展此类业务时的主动管理能力，更可以较此前与投资公司合作的传统模式节省部分成本，除此之外，比起信托公司自身参与PE业务，以子公司形式运作，则可获得更多的税收等优惠。

　　据了解，目前信托PE子公司主要可从两个层面发展业务。首先，在信托公司发行信托产品开展PE类业务时，PE子公司将成为投资载体的发起机构，以及PE信托产品所投资有限合伙企业的直接管理者。其次，目前信托公司自有资金直接投资实业仍然受限，但通过PE子公司能够利用自有资本开展直投业务。

　　慧择提示：目前，越来越多的信托公司密集筹建旗下PE子公司，布局PE业务正在持续发力。其中，中融鼎新再抛5亿元增资子公司，进一步加大在PE领域的投资与发展。