杠杆基金成交额创新高 警惕套利资金打压B份额

　　【摘要】今年以来，我国基金市场日益发展壮大，市场的行情变化开始受到越来越多投资者的关注。近期，杠杆基金母基金溢价率正在持续上升，引起市场的关注。

　　杠杆基金成交额迭创新高
　　昨日，沪深两市成交再创天量，成交额突破6000亿元关口。与此同时，多只杠杆基金遭遇资金“扫货”，成交额创上市以来的新高。
　　11月21日以来的5个交易日，招商沪深300高贝塔B涨幅已经达到了54.06%，成为期间涨幅最大的一只杠杆基金。涨幅超过50%的还有鹏华非银行B，该基金在过去5个交易日成交量迭创新高，昨日成交金额达到2.61亿元，创出该基金上市以来的新高。
　　备受市场追捧的还有信诚中证800有色B、国泰国证房地产B、鹏华资源B、招商中证大宗商品B以及申万菱信申万证券行业B，上述5只杠杆基金在过去5个交易日累计涨幅均超过40%。其中，信诚中证800有色B、国泰国证房地产B、鹏华资源B以及申万菱信申万证券行业B等基金昨日成交额均创出上市以来新高。
　　“杠杆基金近期大面积涨停着实壮观，配合成交量情况来看，在一定程度上体现了短期内市场极度看多的热情。”一位长期关注杠杆基金的投资人士表示。

　　警惕套利资金打压B份额
　　杠杆基金飙升之后，“甜蜜的烦恼”或许也渐行渐近。
　　“杠杆基金在博取短期收益方面有着出色的工具性特点，对于把握市场的事件性机会非常有效，但同时也要注意，杠杆指基的价格涨幅是与母基金的表现及自身的杠杆密切相关的，如果涨幅过大就导致了整体溢价的产生，后续套利资金进入后会导致B份额遭受卖盘的打压。”华泰证券研究员王乐乐表示。据统计，截至11月26日，长盛同瑞中证200溢价率达9.3%，鹏华中证A股资源产业溢价率达9.07%，此外，招商沪深300高贝塔、泰信基本面400、信诚中证800有色、鹏华非银分级溢价率都超过6%。
　　一位业内人士分析，随着母基金持续高溢价，投资者可以通过申购母基金将其拆分成分级基金A类份额和B类份额，并在场内卖出的方式获取分级基金可观的整体溢价收益。事实上，部分基金偏高的整体溢价率已经持续了3、4个交易日，而整体溢价套利从T日申购到T+3日卖出需要4个交易日时间。
　　王乐乐认为，“上周五或者这周一应该已经有套利资金介入。这意味着最迟到周五，首批套利资金分拆的子份额将进入场内卖出，建议投资者密切关注相关风险。”
　　事实上，本周以来已有不少资金悄然申购母基金拆分成子份额，造成杠杆基金场内份额激增。深交所公布的信息显示，本周前三个交易日，长盛同瑞B和鹏华非银行B两只杠杆基金份额分别激增42%和41%，鹏华地产B份额激增33%。
　　在王乐乐看来，当整体溢价率过高时，应该主要选择ETF来进行操作，非银金融板块可以关注易方达旗下的沪深300非银金融ETF，看好金融板块的投资者可以关注国泰上证180金融ETF。

　　慧择提示：近日多只杠杆基金成交额创上市以来的新高，但杠杆基金母基金溢价率开始走高。此外，在杠杆基金飙升的同时，机构投资者也要警惕套利资金打压B份额。