银行理财产品规模不断扩张 紧密对接实体经济

　　【摘要】对于广大投资者来说，银行理财产品是他们关注的一大焦点。据悉，今年银行理财产品发行数量呈上升趋势，而银行理财产品结构也悄然生变，回归代客理财本质。

　　结构性和净值型产品渐成趋势
　　“今年银行理财市场的变化主要体现在3个方面。”上海银行资产管理部总经理助理程冰说，一是从产品结构来看，中国银监会发布《关于完善银行理财业务组织管理体系有关事项的通知》后，各家银行均对理财产品系列做了不同程度的梳理，开放式产品逐渐增多，封闭式产品逐渐减少，净值型逐步取代预期收益率型产品成为银行理财产品发展趋势；二是从产品类型来看，一些银行在今年新推出了挂钩各类指数、黄金、外汇等结构性产品，该类产品旨在满足高端客户和对市场有一定认知、具备投资经验的客户，为个人客户提供更多参与市场的机会；三是从产品收益率来看，受市场资金面持续宽松、产品资产运作规则进一步规范等因素的影响，银行理财产品收益率将逐步小幅下行。
　　上述变化的出现，既受监管政策的影响，也受市场利率的影响，同时也有银行理财业务自身发展需求的因素，但无论哪一种，都显示出银行理财市场的进一步规范。“随着监管的加强以及利率市场化的深入推进，国有银行以及大型股份制银行已经开始调整旗下理财产品结构，结构性产品和净值型产品将成为银行理财产品转型的两个方向。”银率网理财分析师殷燕敏表示，在加强流动性风险管理的同时，监管层也在进一步引导银行理财产品回归“代客理财”的本质。

　　紧密对接实体经济
　　在银行理财产品规模不断扩张的同时，与实体经济的联系也日趋紧密。日前国务院办公厅印发的《关于多措并举着力缓解企业融资成本高问题的指导意见》中也明确提出:各类理财产品的资金来源或运用原则上应当与实体经济直接对接。
　　全国银行业理财信息登记系统公布的数据显示，2014年上半年，理财资金通过多种形式直接或间接地投资于实体经济，支持经济结构调整和产业升级。截至6月30日，12.65万亿元理财资金余额中约有8.48万亿元投向了实体经济，较2013年末增长约1.56万亿元，占全部理财资金余额的67.04%。
　　需要注意的是，目前银行理财产品在与实体经济对接过程中仍存一定障碍。程冰认为，理财产品资金运用与实体经济直接对接，以及理财业务向代客投资管理本质回归，实际上均要求银行理财产品向真正的资产管理产品进化，在投资上“去通道化”，并引导客户明确产品投资管理上的代理关系。
　　业内人士表示，在这一过程中，需要确立银行理财产品的法律主体地位。由于银行理财产品没有明确的法律框架支持，因此理财产品在交易主体的认定、核算估值制度的制定、结算账户和证券托管账户的开立等方面均存在障碍，这已成为理财产品向规范的资产管理产品转型过程中无法回避的问题。
　　从另一方面看，长期以来银行理财产品一直借助信托、券商等通道来开展相关业务。“这一方面提高了实际融资人的融资成本，减弱了理财业务对实体经济的支持作用，另一方面，层层通道对实际投资管理也带来了一定困难。”程冰说。

　　慧择提示：综上所述，我们可以知道，受监管政策和市场利率的影响，银行理财产品市场发生变化，即产品结构、产品类型以及产品收益三方面的变化。此外，今年以来，银行理财产品规模不断扩张，与实体经济的联系也日趋紧密。