A股企稳反弹 分级债B和分级A类小幅上涨

　　【摘要】近期以来，由于受市场经济稳定发展的影响，A股市场开始逐渐回暖。与此同时，有很多产品的收益率开始不断上涨，其中，分级股B多数上扬，吸引了很多投资者的目光。

　　上周A股创下两周新低后企稳反弹，上证综指当周上涨0.78%，沪深300上涨0.49%；债市则延续涨势，但力度减弱，中证全债净价指数当周上涨0.13%。在此背景下，上周分级股B多数上涨，分级债B和分级A类小幅上涨。

　　据有关数据统计显示，上周分级股B多数上涨，分化较大。其中跟踪军工、证券、信息技术和中证500的行业型和中盘指数的基金涨幅领先。预计A股强势格局仍未改变，但当前点位市场有整理的需要，分级股B的弹性下降，投资操作难度也加大，建议把握市场调整时的买入机会，推荐跟踪金融类和中证500指数的分级股B，不建议参与创业板指。

　　上周分级债B继续上涨，但涨幅收敛。数据显示，上周日均成交额超50万元的杠杆债基共7只，平均周涨幅0.2%。在低通胀、宽货币和高信用风险的背景下，债市仍具配置机会，债券投资策略上以获取票息收益为主，波段操作为辅。分级债B投资上，不建议频繁操作，继续推荐重点配置城投债和中等评级信用债的杠杆债B。

　　与分级债B相似，上周分级A总体上涨为主，但力度显着衰减。日均成交量超50万份的29只标的中，18涨3平7跌，平均周涨幅0.03%。截至9月26日分级股A预期收益率仍介于6%-7%之间，在信用风险仍在和资金相对宽松的背景下，分级股A相对债券基金以及货币基金的配置优势依然较佳。建议低风险投资者对此类资产保持紧密关注，并在调整过程中结合期限、收益率和流动性进行配置。建议小额资金投资者买入高收益率品种，同时警惕优先股对永续分级A的潜在冲击。本期我们提请投资者开始重点跟踪申万收益。

　　慧择提示：综上可知，A股企稳反弹，分级债B和分级A类小幅上涨，而且，分级股B分化较大。此外，杠杆债基的成交额开始不断上涨，有意投资者可以把握好市场行情来进行理性投资。