太保集齐全牌照 需警惕金融系统性风险

　　【摘要】随着各大保险公司的不断壮大，很多保险公司都开始成立子公司，太保集团也是如此。近日，据了解，在太保2014年上半年业绩报告会上，太保集团表示将成立太保安联健康险公司。

　　8月25日，太保集团董事长高国富表示，将在今年下半年收购安信农保，明年上半年成立太保安联健康险公司。加上太保2009年收购的长江养老，意味着太保将集齐寿险、财险、农险、健康险、养老等保险全牌照，保险集团化战略架构基本搭建完毕。

　　除了获得保险行业的全牌照之外，随着混业经营趋势日趋明显，越来越多的大型险企如平安、人保、国寿、中再、太平、阳光、安邦、华泰等热衷拥有金融全牌照，即除了保险主业之外，还涉足银行、基金、信托、证券、租赁等金融领域。

　　但全牌照亦存在风险，业内认为，在一个金融集团下，保险公司如果成为融资工具，一旦集团内其他金融投资发生风险，可能会最后传导到保险公司，保险公司就变成了风险的最后的买单者。此前保监会主席项俊波曾表示，国内存在房地产、地方融资平台、部分行业产能过剩等具体风险可能转化为不良资产和金融风险，保险业要努力避免成为外部风险的接盘者。

　　太保集齐全牌照
　　8月25日中国太保发布2014年上半年业绩报告显示，今年上半年，太保实现营业收入1141.45亿元，同比增长9.7%，净利润68.48亿元，同比增长25.3%，每股收益0.76元，同比增长25.3%。
　　财险方面成本率出现上升。上半年财险业务综合成本率同比上升1.9个百分点，达99.5%，其中车险综合成本率已攀升至100%，财险承保利润接近红线。
　　相较财险业务，上半年太保寿险实现新业务价值同比增长22.9%、个险新单保费同比增27.3%、月人均产能同比上升19.0%、月均人力同比增加6.7%、期缴保费收入占比达82.2%。
　　今年上半年太保的各种传闻满天飞，在报告会上终于尘埃落定。传闻有二：一是太保将收购上海安信农业保险公司（下称“安信农保”）；二是太保将携手安联共建健康险公司。
　　在发布会上，太保集团董事长高国富给出答案：“如果不出意外，太保将在下半年持有安信农险34.34%股份，成为第一大股东。”
　　健康险公司方面，高国富也透露了时间表：“我们正在积极筹备太保安联健康险公司，进展非常顺利，不出意外的话，将于明年上半年开业。太保安联健康险公司对于太保集团布局健康保险是个重大举措。”
　　不同于新组建健康险公司，太保入股的安信农保在上海深耕农业险十年有余，早已实现盈利。兼具上海国资和政策性农险双重身份的安信农保，多年来的发展已形成自己独有的特点和局限之处。
　　安信农保的盈利模式是“以险养险”，即以商业险反哺农业险，其效益好的险种有车险、企业财产保险、责任保险、工程保险等等，与太保财险业务及经营区域均有重叠，未来并入太保后，安信农保这些业务能否继续开展仍存未知数。
　　此外，长期以来安信农保主要在长三角地区发展，这对于专业农业险公司是一大掣肘。因为农业风险具有区域性，一旦发生灾害，相邻的几个省份一损俱损，不宜分散风险。安信农保一直希望走出长三角地区，接手安信农保后，太保能否带领安信农保走出江浙沪从而扩大经营范围，这同样给业内留下悬念。
　　安信农保加入太保麾下之后，未来发展方向如何？“太保财险将更多地借助安信农保专业的农险技术来拓展自己的农险业务，安信农保也将一改在长三角领域发挥作用的局限，通过太保全国性的机构进一步拓展其专业优势。优势互补，加快太保集团农险的发展。”高国富表示。
　　太保早在2009年控股长江养老。未来随着太保进军农险、健康险领域，意味着太保已集齐寿险、财险、农险、健康险、养老的保险全牌照，保险集团化战略架构基本搭建完毕。

　　八家公司谋求金融全牌照
　　近年来，越来越多的大型保险公司不仅仅满足于获得保险行业的全牌照，还纷纷涉足保险意外的其他金融领域，谋求金融全牌照，这些保险公司实力雄厚，如平安、人保、国寿、中再、太平、阳光、华泰、安邦等。
　　平安集团在保险行业中最早布局金融全牌照。截至2013年底，平安集团旗下共有24家子公司，涵盖寿险、产险、养老险、健康险、银行、证券、信托、基金等，以及非传统领域方面的陆金所、万里通、平安好车、平安付等业务。
　　国寿旗下有寿险、产险、养老险公司，此外，国寿集团总裁缪建民6月3日在国寿2014年互动业务表彰会上透露，国寿正在筹划拿下支付、证券、银行等金融牌照，拿下这些金融牌照后将从大型金融保险集团向全牌照金融服务集团转型。
　　“三年再造新太平”的太平集团，旗下也集齐了寿险、财险、养老险、资管、再保险、保险经纪代理、证券经纪、投资公司、电子商务等各类传统和非传统牌照。
　　中再集团旗下有6家控股子公司，涵盖多种保险牌照，包括财险和寿险的再保险公司、财险公司、资管公司、保险经纪，甚至拥有保险传媒——中国保险报业股份有限公司，以及保险职业学院。
　　目前寿险排名市场第8、财险排名18位的安邦保险集团，2004年从安邦财险起步，2010年收购瑞福德健康保险股份有限公司，更名为和谐健康；2010年6月成立安邦人寿；2011年集团化改组，成立安邦资管、和谐保险销售、北京瑞和保险经纪等公司；2014年，安邦养老获得保监会批准成立。不仅集齐财险、寿险、健康险、养老险等全保险牌照，安邦保险集团也将触角伸向其他金融领域，2011年50亿元收购成都农商行35%的股份成为控股股东，2013年又与成都农商行联合筹建金融租赁公司。
　　此外，一些规模相对较小的保险公司也纷纷扩张。如生命人寿已形成“一财一寿一资产”格局，而合众人寿也已经成立了保险资产管理公司和小贷公司。

　　警惕金融系统性风险传递到保险业
　　北京一家寿险公司高管认为，保险公司集齐全牌照好处多多，比如便于开展保险业务、炒热门金融产品和融资。
　　“牌照齐全开展业务就更方便，竞标地方政府的养老项目、社保基金使用项目、大企业补充养老保险等等业务，以专业的养老险公司或健康险公司的名义来做比寿险公司更为方便。”该高管表示，“其次，牌照越多越方便炒金融产品。比如有些金融机构，什么概念热门就炒什么金融产品，因此他们非常热衷于拿牌照。”
　　正如国寿集团总裁缪建民所说：“综合经营水平高不高，关键是是否有全牌照。”缪建民十分重视金融布局，其在6月国寿2014年互动业务表彰会上表示，国寿今年下决心争取拿到证券牌照，收获金融全牌照，打造国寿集团的核心优势。
　　不可否认全牌照也会存在风险。上述寿险公司高管认为，最大的风险是金融系统性风险会传导到保险业。
　　“从保险原理上来讲，保险的风险是可控的。但是保险公司迈向金融集团，保险业务很大程度上是融资角色，如果集团内其他金融投资发生风险，可能会最后传导到保险公司，保险公司就变成了风险的最后一环、最后的买单者。”
　　8月21日，保监会主席项俊波公开提醒，保险业要避免成为外部风险的接盘者。项俊波表示，国内保险业多年来顺风顺水，没有经历过完整经济周期的考验，没有经受过大的系统性风险的洗礼；国际上美联储退出QE、乌克兰危机和日本经济萎缩等形势不佳，而国内房地产、地方融资平台、部分行业产能过剩等具体风险可能转化为局部的不良资产和金融风险，保险业要努力避免成为外部风险的接盘者。

　　慧择提示：综上可知，太保火速布局农险、健康险，赶潮全牌照扩张，八家公司谋求金融全牌照。尽管，金融全牌照很重要，但是，各大保险公司也应该警惕金融系统性风险传递到保险业中。