国泰君安提出化解中国经济风险的建议

　　【摘要】就目前形势来看，我国经济存在一定风险。为此，国泰君安指出，刺激民间投资、深化国企改革等有助化解中国经济风险。下面小编就为您讲述具体情况。

　　国泰君安证券大类资产配置研究团队在其周五举行的主题研讨会上指出，中国经济现在存在多种风险。具体来看，中国经济存在的风险包括以下几点：

　　第一，实体经济系统的改革滞后于金融改革。互联网金融倒逼利率市场化，银行融资成本上升；国企改革只停留在股权层面，没有涉及企业治理结构和经营管理层约束，对提高资产回报率的作用不显著；财税体制改革没有解决地方政府的现有债务问题，地方财政收入和还债能力不匹配。

　　第二，房地产下行风险。房地产占投资的1/4，1季度全国商品房销售面积和销售额同比分别下降3.8%和5.2%，房地产下行影响投资增长；加剧钢铁、水泥、玻璃、化工建材产业等上游产业的产能过剩。

　　第三，金融系统的整体风险。信托产品滞销，信用债市场萎缩，抵押品拍卖导致房地产价格逆转和PPI进一步下行。而资产管理公司、资产证券化和优先股只能将金融风险转移出商业银行体系，能真正消化风险的只有改革和实体经济的增长。

　　对于如何化解风险，国泰君安认为，改革是唯一的处方。经济托底不能靠增量投入，而是靠制度改革提高资源投入的效率。

　　第一，解除电信、交通、电力、石化、天然气及教育、医疗等领域的垄断，刺激民间投资。第二，资源价格市场化，创造公平竞争环境。第三，深化国企改革，通过治理结构的改革硬化财务约束，提高国有资产的回报率。第四，结构性减税，减轻企业负担，增加居民消费。第五，进一步扩大民生支出在财政预算的比例，推动社保管理体制改革。

　　慧择提示：综上所述，我们可以知道，目前中国经济现在存在多种风险，即实体经济系统的改革滞后于金融改革、房地产下行风险以及金融系统的整体风险。而刺激民间投资、资源价格市场化、深化国企改革等措施都将有利于化解中国经济风险。