市场价值是保险公司综合实力的集中体现

　　【摘要】随着我国社会的不断发展，我国保险行业也在不断发展。为了了解各个保险公司的实力，政府发展了保险公司动态非线性一般均衡定价模型（以下简称ICPM定价模型）。通过这个排名，我们可以知道，市场价值是保险公司综合实力的集中体现。

　　保险公司的市场价值（未上市公司比照已上市公司估值）是保险公司综合实力、经营管理水平、盈利能力、盈利模式、内含价值、抗风险能力和成长性等的集中体现。我们对影响保险公司市场价值的因素进行显著性检验，依影响程度不同，选取保险公司经营、财务、市场等方面40多个相关指标（含重要指标与参考指标），建立ICPM定价模型，对中国保险公司（含保险集团公司、财险公司、寿险公司和再保险公司）市场价值进行了综合评估和排名。

　　ICPM定价有四大特点，第一，考虑因素比较全面，定价结果系统误差很小；第二，定价方法兼顾普适性、客观性与及时性，将保险业内不同业态的公司进行统一比较；第三，理论联系实际，定价结果对引战、上市、并购、重组等工作具有一定的现实参考意义；第四，与时俱进，定价结果可以动态反映市场状况和公司情况的不断发展。

　　以2013年12月31日为基期，我们根据ICPM模型确定的中国保险公司市场价值排行榜如下表所示。可以发现，目前中国最具价值的保险公司都是本土中资保险公司，而且很大一部分与人保集团、人寿集团、平安集团、再保集团、太保集团、太平集团、华泰集团、安邦集团、阳光集团、中华控股这10家保险集团公司相关联。另外，我们根据排行榜的排名发现，部分保险集团的市场价值不一定高于其子公司的市场价值，由于保险集团对于保险子公司大多为部分持股而不是100%控股，所以保险集团的市场价值通常小于其子公司市场价值之和，甚至保险集团公司的市场价值不一定比其某个子公司高，如中国人寿(行情,问诊)、太平人寿的市场价值都较其集团公司高。

　　从排行榜的结果可以发现，在不同发展阶段决定公司市场价值的因素不尽相同，对于市场领先的保险公司而言，规模和利润无疑是影响市场价值的最显着因素，但对于快速发展或刚刚起步中的保险公司而言，保险牌照价值、股东实力、经营投入、品牌、管理等因素都对公司市场影响影响非常显着。所以，在排行榜中排名靠后的很多公司尽管面临经营困境和连续亏损，仍然具有一定的市场价值。

　　慧择提示：综上所述可知，保险公司的市场价值对保险公司发展有着重要影响。通过排名可以发现，市场价值是保险公司综合实力的集中体现，保险公司的经营目标应该是价值最大化而非利润最大化。