养老金增资渠道需扩宽 投资方案可参照企业年金

　　【摘要】养老保险在很大程度上保障了老年劳动者的基本生活，使老年人老有所养。而养老金是每个人老年时的“救民钱”，关系到每个人的养老问题。因此，养老金2.7万亿躺银行12年缩水8000亿引发人们的关注，亟需扩宽增资渠道。

　　养老金12年缩水8000亿
　　早在2011年年底，证监会、人社部等多部委就已在推动养老金入市，并传养老金全国投资运营方案已经有了内部方案，但始终议而不决。直到2012年3月19日，广东省拿出千亿养老金委托全国社保基金理事会运营，一时间被当做“养老金入市”大门开启的试点。而此时，中国社科院世界社保中心主任郑秉文表示，养老金缩水问题已经非常严重，并且明确表示，在以银行存款为主的投资体制下，2001年-2011年的10年间中国养老保险基金“缩水”近6000亿元。值得一提的是，这样的缩水额度还仅是在当年基本养老保险基金只有1.95万亿的前提下。“目前的养老金主要还是在银行里，虽然我们没有计算最新的数据，但缩水额度一定比之前多。”7月3日，郑秉文坦言，养老金投资体制必须改革。
　　根据人社部最新发布的《2013年全国社会保险情况》，2013年全国城镇职工基本养老保险基金资产总额为29930亿元，居民基本养老保险基金资产总额为3124亿元，这就意味着，截至去年末，有近2.7万亿的养老金“空躺”在账户上。“根据最新的养老金规模，同样考虑到正常投资收益率与通货膨胀之间的点数差，匡算下来，截止到2013年，养老金缩水至少已达8000亿。”7月3日，某大型保险集团专业人士崔鹏表示。而在崔鹏看来，广东的此次示范效应非常不错，这不光给养老金投资奠定了基础，同样在投资管理方面起了很大的推动作用。
　　根据人社部统计，目前全国有31个省份和新疆生产建设兵团已建立养老保险省级统筹制度。但从资金管理上看，省级统筹并没有真正到位。收缴的养老保险基金仍然大部分掌控在市级、县级政府等2000多个独立的行政单位手中，现有的2000多个社保统筹单位相当于有2000多个资金池。养老保险基金的分散管理与“碎片化”状态，导致其很难实现集中管理运营，而这也被众多业内人士认为是养老金投资运营不成熟的标志。不过，此次广东模式恰恰验证了上述接近人社部人士所言的方案，那就是，条件成熟的省份完全可以优先纳入全国社保投资运营。

　　养老金投资方案参照企业年金
　　涉及养老金运营的所有顾虑，最终都归结到“安全”二字上，因此，怎么投、投什么成为方案的焦点。崔鹏表示，养老金投资运营完全可以参照企业年金和全国社保基金的方式，在多元化投资策略下，实现养老金保值增值。崔鹏同样表示，从国际经验来看，作为积累型资金，养老金进行投资的只是个人账户那部分资金，统筹账户完全作为随收即付给退休人员的资金。但事实上，我国个人账户理论上虽有近30000亿，但实际做实的个人账户基金不过4154亿元，也就是，实际参照企业年金进行养老金投资的额度不过4000亿元。据了解，目前养老基金主要有三大支柱：企业年金、全国社保基金和基本养老保险基金。其中，前两部分资金均已实现规范的专业化市场投资运作，同时，按照规定，企业年金投资股票及投资性保险产品、股票基金的最高比例为30%，而全国社保基金为不高于40%。
　　而根据社保基金理事会与广东省政府签订的委托投资管理合同，1000亿元纳入全国社保基金统一运营，作为基金权益核算，按照相关规定，社保基金境内投资范围包括：在批准范围内的银行存款、债券、信托投资、资产证券化产品、股票、证券投资基金、股权投资和股权投资基金等。
　　也就是说，控制风险不代表不能入市，只是入市的比例是多还是少。就此，郑秉文表示，养老金入股市比例应在30%以下，剩下的70%可以进行政府债券、企业债券、股权投资、实业投资等多元化的投资，用来分散风险。
　　而对于参照企业年金运营方式这一说法，上述接近人社部的人士不置可否，“养老金投资风险一定是考虑的主要问题，但不是一个不可逾越的问题，这类资金一旦出现投资问题，一定会有财政托底。”而就在今年早些时候，人力资源和社会保障部副部长胡晓义同样表示，养老保险资金结余因受投资渠道的限制，收益情况并不理想，人社部一直在研究投资运营的问题。种种迹象表明，养老金委托投资的相关方案已渐行渐近。

　　慧择提示：通过以上描述，我们可以得知，截止到2013年，养老金缩水至少已达8000亿。而对于养老金投资运营，其方案可以参照企业年金和全国社保基金的方式，在多元化投资策略下，实现养老金保值增值。