股基前5月表现最差 下半年债市仍看好

　　【摘要】今年前5月，宏观经济的下行使得股债跷跷板效应再次显现。年初至今股市振荡不断，股票基金今年以来亏损4.22%，混合基金因为股票仓位限制亏损也达到2.7%。而债市暖风频吹，债券基金借势上演了一场逆袭好戏。债券基金前五个月收益率达到3.95%，成为最赚钱的品种。

　　下半年债市仍看好
　　年初至今，在相对宽松的资金面和投资者情绪复苏等多重因素的影响下，沉寂已久的债市迎来了一波小牛市。
　　据同花顺统计数据显示，截至5月30日，今年以来全市场711只债券基金(A/B类份额分开计算)平均收益近4%，显著跑赢同期股票型基金平均表现。逾96%债基今年以来已经取得正收益，更有200只产品超过5%。
　　具体来看，德邦德信中高企债指数分级B业绩居前，今年以来收益率19.48%，而金鹰持久回报B位居第二，收益率18.48%。
　　债券基金涨势喜人，今年下半年债市“牛市”能否持续受关注。对此，包括基金和券商固收部的投资总监均表示，今年本月间不会出现类似去年流动性紧张，考虑到“稳增长”的压力，央行[微博]继续在货币政策方面予以配合，债券牛市未来几个月有望得到延续。
　　“今年利率债、信用债等各类债券投资将持续有不俗表现，而利率债的走势尤其值得期待。”汇添富固定收益总监陆文磊表示，今年债券市场的牛市行情有着坚实的基本面支撑，尽管年初以来债收益率已经有较大幅度下行，但未来经济面和政策面的有利支撑下，债券市场存在进一步上涨的空间。
　　万家基金预计5、本月份经济数据或稍有反弹，而经济数据看起来有所好转实际将拖延刺激政策出台的时间和力度，三季度宏观经济下行压力仍大。因此债市已走出上升通道，并将在二季度剩余时间至三季度延续走牛趋势，从大类资产配置角度看，债券仍将是未来最适合的投资品种。
　　“短期利好已经一定程度上得以兑现，再加上进入本月后资金面习惯性地趋紧，逐步兑现阶段性战果对交易型投资者来说更为稳妥，”海通证券分析师桑柳玉也表示，但长期看债市走强的看法一直没有改变，基金配置上中等仓位、久期配置较为均衡、偏固定收益风格的品种或是更好的选择。

　　股基前5月表现最差
　　在393只主动型股票基金前5月单位净值平均下跌4.22%，在主要大类基金品种中表现最差。其中315只基金亏损，亏损面达到八成，获得正收益的股基有76只。
　　5月主板勉强收红，沪指月涨幅0.63%；深成指月涨幅0.71%；创业板独领风骚，月涨幅2.72%，跑赢了主板市场。在风格方面，上周成长风格的创业板指数表现抢眼，市场似乎又将步入2013年主板无机会、创业板一枝独秀的结构性行情中。
　　此轮市场的反弹自5月中下旬起始，由于创业板在其中的促动效用，偏股型基金在该段时间的业绩攀升迅速。
　　近一个月，基金净值增长超过5%的偏股基金有20只。其中，华商红利优选一个月净值增长9.09%，工银信息产业净值增长为8.63%，中邮战略新兴产业涨7.27%。在这些收益率领先的基金中，不少产品在年初一轮行情中表现优越，之后随创业板回落下挫程度较大，本次借助市场的反弹得以喘息。

　　慧择提示：通过上面信息我们可以了解到，今年利率债、信用债等各类债券投资将持续有不俗表现，而利率债的走势尤其值得期待。今年债券市场的牛市行情有着坚实的基本面支撑，尽管年初以来债券收益率已经有较大幅度下行，但未来在经济面和政策面的有利支撑下，债券市场存在进一步上涨的空间。