寿险月增速下滑 财险面临较大压力

　　【摘要】根据上市险企公布的2014年4月保费收入显示，寿险单月增速受银保新规影响出现下滑，产险保费平稳增长。而在综合成本率大幅提升的背景下，财险总体仍不乐观。

　　寿险月增速下滑
　　上市保险公司日前陆续公布了2014　年4　月保费收入，数据显示，产险保费平稳增长，寿险单月增速受银保新规影响出现下滑。中国人寿前4个月原保费收入1478亿元人民币，较去年同期的1，356亿元增长8.99%。中国平安控股子公司平安寿险、平安财险、平安健康及平安养老前四个月的原保险合同保费收入分别为8，141，684万元、4，613，218万元、14，493万元及348，172万元，同比分别增长24.73%、28.18%、79.73%、38.23%。中国太保今年前4个月公司子公司太保寿险、太保财险分别实现保费收入437.17亿元和319.9亿元，合计757亿元，同比增长16.28%。新华保险前4个月公司累计原保险保费收入541 .16亿元，同比增长42.69%。

　　财险面临较大压力
　　从4月单月数据看各公司情况有所分化。寿险方面，国寿、平安、太保和新华分别实现寿险保费收入156亿、109亿、53.6亿和57.5亿，单月同比增速分别为-34.18%、13.23%、18.47%和-8.85%。申银万国证券分析师孙婷认为，受高利率环境持续、营销员增员困难、银行系保险公司崛起等因素影响，寿险业发展仍面临较大压力，但最差的时候已经过去。而随着无风险利率的维持稳定及投资者对于风险的关注，寿险业销售环境已有所改善。同时，营销渠道销售环境好转，个险新单预计维持较高增长，太保寿险表现突出。孙婷预计，2014年前四个月国寿、平安、太保、新华的个险新单分别同比增长8%、25%、55%和57%，4月单月预计增长10%、28%、80%和25%。
　　财险方面，平安和太保2014年前四个月分别实现产险保费收入461亿元和320亿元，同比增速分别为28%和13%。4月单月产险保费收入分别为114亿元和85亿元，单月同比增速分别为29%和13%。孙婷认为，产险承保利润率2014年预计维持低位：“2013年下半年综合成本率大幅提升，车险已经全行业承保亏损。平安产险2013年综合成本率97.3%，太保产险接近100%。从行业竞争上来看，2014年主体市场行为预计略有好转，市场竞争情况相对平稳，承保利润率下降趋缓，但总体并不乐观。”
　　申银万国研报认为，2014年行业基本面持续乐观，寿险优于产险，投资优于保费。2014年保险公司持续加大非标资产配置，总投资收益率继续提升，利差扩大。寿险产品结构调整效果显现，2014年销售环境改善，新业务价值增速预计将显著超过2013。

　　预计新单保费同比下滑近八成
　　从寿险销售渠道看，受银保新规和高现金价值产品规范影响，银保渠道保费收入出现显著收窄，银保业务进入实质性转型期。进入4月之后，由于受到“银保新规”等因素影响，多数保险公司银保渠道保费下行趋势明显。此前媒体公布的一份4月银保同业交流数据显示，近九成保险公司银保渠道保费环比出现负增长。
　　这份40多家人身保险公司参与的银保同业交流的数据显示，4月银保市场新单规模保费方面，中国人寿实现保费收入9.63亿，环比下滑77.2%；华夏人寿实现保费收入52.7亿元，环比下滑34.7%；生命人寿实现保费收入34 .43亿元，环比下滑32.7%；泰康人寿实现保费收入24.4亿元，环比下滑56.1%。交银康人寿4月实现保费收入9.04亿元，环比增长255.3%；光大永明人寿实现保费收入6.62亿元，环比增长13.2%；瑞泰人寿实现保费收入3.28亿元，环比增长6.3%。
　　大多数保险公司4月份银保市场期缴保费也出现环比负增长，如中国人寿为4.64亿元，环比下滑63 .3%；新华人寿为1 .83亿元，环比下滑47 .5%； 太 平 人 寿 为1 .28亿 元 ， 环 比 下 滑43 .8%；太平洋人寿为1 .2亿元，环比下滑63.9%。而与之相对的，是此前银行系保险公司交出的一季度“飘红”成绩单。截至一季度末，7家银行系保险公司银保新单保费同比平均增幅达到171%，高于行业平均增长率。而从2013年数据看，工银安盛保费同比增长曾达到116%，招商信诺保费较2012年也增长75%。
　　孙婷预计，受银保新规影响，四月单月银保新单保费预计出现80%左右的同比下滑。一季度银行渠道以高现金价值产品为主，目的是维护渠道和销售团队，并确保适当的规模和现金流，同时避免了销售误导的风险。二季度后，公司将更关注银保渠道保费质量和价值转型，加大养老年金保险(附加重疾)类产品销售力度，银保渠道新业务价值贡献有望提升。

　　慧择提示：通过以上信息我们可以知道，受高利率环境持续、营销员增员困难、银行系保险公司崛起等因素影响，寿险业发展仍面临较大压力，但最差的时候已经过去。