中国人寿突围需整合现有资源 积极利用互联网金融

　　【摘要】2013年可谓是中国人寿保费快速增长的一年，但是进入2014年一季度，快速增长的保费出现下降，股票市场也因此受到冲击，对于中国人寿来说，要突破目前的困境，需要调整整合现有资源，积极利用互联网金融进行突围。

　　一直以来，保费增长和投资收益是市场衡量保险股价值的两个重要尺度，在投资收益能力相差无几的前提下，拼保费便成为保险公司下大力气主抓的重中之重。虽然大家都在喊“回归保障，回归价值”，但如果没有保费增长的基础，转型只能是虚幻的空中楼阁。

　　于是，每年年初各保险公司都会提出保费“开门红”，甚至成为保险经营中的一种惯例。虽然2014年各主要保险公司照例取得了“开门红”，国寿当然也不例外，但它并不能支撑一季度的高增长，反而显出几分后继乏力。

　　仅仅从2014年第一季度寿险保费收入增长看，单月保费同比增速继续回落。除了“开门红”透支因素之外，或与2月份以来高现金价值业务的规范有关。如果再把眼光放长远些，如今的情形或许就有了一个较为清晰的逻辑。

　　截至2013年底，中国平安内含价值为3297亿元，为国寿的96.3%；而2004年仅为41.4%；2013年平安寿险一年新业务价值为181.6亿元，为人寿的85.3%；而2004年仅为60.2%。与同业差距的不断缩小，显示最近10年以来国寿的发展滞缓，不进而退的后果就是原先大幅领先的规模优势不断缩小。

　　拼保费的根本在于渠道，自银保渠道受政策打压后，代理人渠道在保险公司渠道建设中作用日益彰显。截至2013年底，平安寿险营销员数为55.7万人，为国寿的85.3%；而2004年仅为29.9%。

　　再从产能看，2013年平安寿险营销员人均首年保费为6880元/月，而国寿为4631元。最近10年，国寿营销员队伍受困于年龄老化、团队管理和新人培训机制欠缺，人力增长基本停滞。2013年底为65.3万人，略低于2004年的规模。

　　10年发展历程已不短，但寿险行业仍未完全摆脱发展困境的怪圈；国寿个案背后是保险行业问题的一个缩影。受利率市场化、人口红利消失、代理人渠道效率难以提升等因素的影响，以代理人为主渠道的寿险行业，将持续遭遇增员难、留存更难的窘况。在选择未来发展路径突破方向时，国寿和其他险企或许需要借鉴平安寿险的经验和思路。

　　平安寿险最近几年的迎头赶上，主要是通过交叉销售提升渠道效率，使得市场份额持续上升，主要得益于平安综合金融平台的优势。这从一个侧面证明保险行业发展面临着瓶颈，更令人担忧的是，整个行业对此似乎并无良策去突围困境。

　　因此，目前保险行业只能寄希望于政策利好频现，但行业两大增长点仍受制于人。健康险受制于医改尚未成功，无法控制核保核赔风险，只能在大病险和准大病险中徘徊；养老险受制于政府税收让利不到位，对客户吸引力不大。

　　回到国寿，由于一季度其继续拉动银保保费冲量，银保渠道手续费高昂且消耗资本金。受银保政策影响，预计4月份起银保保费将大幅萎缩。从单月数据看，个险新单同比增速迅速回落，由人口老化和发展停滞带来的承保压力将持续存在。

　　慧择提示：一季度中国人寿的保费出现下滑，因此也影响了其保险股的价值。保险专家认为，中国人寿要进行突围，就必须采取措施整合现有资源，合理利用互联网金融。