退保“高烧”持续 险企高管忧心忡忡

　　【摘要】随着首季度各险企净利润公布，出现较明显的利润结构分化，还有退保率居高不下问题，让保险巨头的高管们忧心忡忡。一些险企就此采取了应对措施，来降低退保率。

　　退保“高烧”持续
　　彼时在银保渠道销售火热的保险理财产品，为保险公司埋下了退保的隐患。这在上市保险公司今年一季报中可窥一二。
　　市场人士及媒体的关注点往往是保险公司在财报中披露的退保金增幅，但实际上要结合总保费增速来看，才能真正反映出保险公司的实际退保压力。
　　经主流投行测算发现，今年首季，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险的年化退保率分别为5.1%、1.0%、5.8%、8.8%。除中国平安外，其余三巨头年化退保率仍然居高不下，新华保险则出现明显提升态势。
　　实际上，这都是银保产品惹的祸。一位业内人士直言不讳：“自2013年以来，中国人寿、中国太保和新华保险的新单业务结构中，通过银行渠道销售的高现金价值保险产品较多，这些产品易引发退保，加之续期保单在四至五个保单年度退保增加，叠加因素导致今年一季度上述三家保险公司的退保率居高不下。”相对而言，由于中国平安在寿险产品结构上一直压低银保业务，因此近年来退保情况一直趋于稳定，且逐步呈现优化趋势。但根据以往的经验，预计有退保压力的保险公司或将采取以下应对策略：通过为退保客户提供新的置换产品的方式，来降低退保率，从而保证不会对公司经营产生实质影响。

　　前十大股东趋向长期投资
　　由于保险股业绩近年来乏善可陈、亮点不多，市场人士便担心其是否存在一定的抛售压力。
　　从保险四巨头今年一季报披露的股东名单来看，前十大股东呈现长期投资的趋向，这种投资更类似战略投资者，而非仅仅价值投资者。
　　梳理一季报中的股东结构后不难发现，保险四巨头前十大股东中均没有公募基金投资者，主要以中字头国企、外资机构投资者为主。其中需要注意的是，中国人寿前十大股东首次出现了境内自然人投资者。
　　“如果未来这批前十大股东长期持有上市保险公司，保险四巨头真正的流通市值其实并不大。”一位投行人士举例说，中国人寿前十大股东持股比例达到总股本的94.8%，占A股流通股本的93.6%，其剩余A股的市值只有182亿；新华保险剩余A股市值为75亿，中国太保剩余A股的市值为360亿。

　　慧择提示：通过以上信息我们可以看出，通过为退保客户提供新的置换产品的方式，来降低退保率，从而保证不会对公司经营产生实质影响。