生命人寿未来继续持股金地是大概率事件

　　【摘要】生命人寿和安邦系的不断举牌，引发外界关于金地集团控股权之争的种种猜测。事实上，生命人寿和安邦系未来仍有望继续增持金地集团股票，对于生命人寿增持是大概率事件。

　　总部设于深圳的生命人寿是一家全国性的专业寿险公司，截至2013年末，生命人寿总资产为1956亿元，归属母公司的净利润为57亿元。

　　2014年4月18日，生命人寿召开公司董事会执行委员会第十次会议，会议决议在符合法律法规、监管规定及公司投资管理制度的前提下，同意公司继续增持金地集团，持股比例不超过该公司总股本的30%。

　　这意味着生命人寿未来继续增持金地集团是大概率事件，而持股30%是其第一大股东地位的重要保证，因为曾一口气能筹资136亿举牌招商银行的安邦保险不容小觑，生命人寿不断增持更像是为阻击安邦系。

　　在业界看来，生命人寿的资金来源一直是个未解之谜，其在资本市场的投资布局更让外人深感不解。在连续加仓金地集团的同时，生命人寿还同时成为农产品的二股东，但原来受其重视的银行与白酒行业则被减持或调仓，去年三季度甚至清仓了浦发银行与光大银行，贵州茅台也遭遇其大幅减持。

　　目前，生命人寿持有、控制境内外其他上市公司5%以上股份的公司还包括必美宜、首钢资源、中煤能源、农产品和佳兆业，生命人寿对这些公司的持股比例分别为18.2%、28.22%、7.88%、22.06%和15.47%，均未控股。

　　从行业分布上来看，生命人寿的投资布局总体上并无明显规律，涉及能源、农产品、房地产、银行和白酒等领域。

　　在业务上，生命人寿的发展有点像平安集团的发展路径，开始走集团综合化的路子，形成以保险为主业的多元化经营，正在向综合性金融控股公司迈进。

　　在南方基金首席策略分析师杨德龙看来，生命人寿在地产行业的大手笔，有点像产业资本的运作。“比起资本市场看短期市场，产业资本看中的是行业与企业长期的发展潜力。”

　　中信证券研究报告亦认为，自从2013年下半年以来，长线资金不断举牌增持金地集团股权，意味着产业资本持续看好金地集团，同时亦说明产业资本从长周期角度判断该公司价值存在绝对低估。

　　该研究报告称，对于既可以买楼，又可以买股票的，具备实业思维的投资者来说，当前买地产股的确比买楼合适。此外，只要房地产行业的整体估值水平不发生系统性改变，类似金地集团的事件就可能再次发生。

　　慧择提示：通过以上信息我们可以获知，从生命人寿资本运作轨迹来看，夺取金地集团控制权并无现实必要，至少短期内不会改变金地集团的现有管理层构架。